权益融资市场择机对上市公司资本结构影响分析——基于中国A股市场的实证检验

发布时间：2018-01-01 06:02

  本文关键词：权益融资市场择机对上市公司资本结构影响分析——基于中国A股市场的实证检验　出处：《武汉金融》2014年06期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 权益融资 市场择机 资本结构

【摘要】：本文利用中国A股市场数据对市场择机理论进行了研究,研究发现中国A股市场的确存在市场择机的现象,上市公司会利用市场时机采取权益融资手段获取额外的收益,降低了公司杠杆率。但本文的研究结果显示市场择机对资本结构的影响仅为短期的影响,对资本结构的长期影响并不显著。
[Abstract]:In this paper , using the data of China ' s A - share market to study the market selection theory , it is found that China ' s A - share market does exist in the market , and the listed company will take advantage of the market opportunity to take equity financing means to obtain extra income and reduce the company ' s leverage ratio . But the research results show that the effect of the market choosing machine on the capital structure is only short - term effect , and the long - term effect on the capital structure is not significant .

【作者单位】： 中南财经政法大学;
【基金】：中南财经政法大学“研究生创新教育计划”博士项目(2012B0406)
【分类号】：F275;F832.51;F224
【正文快照】： 市场择机理论打破了传统的金融研究范式,从行为金融的角度出发,研究公司管理层是否会利用市场时机进行股权融资,从而最终影响公司的资本结构。本文主要研究市场择机是否存在,即公司是否会在存在市场机会时进行股权融资,从而降低公司的杠杆率,以及这种影响是长期的还是短期的。

【参考文献】

相关期刊论文 前6条

1 刘端;陈收;陈健;;市场时机对资本结构影响的持续度研究[J];管理学报;2006年01期

2 才静涵;刘红忠;;市场择时理论与中国市场的资本结构[J];经济科学;2006年04期

3 黄少安,张岗;中国上市公司股权融资偏好分析[J];经济研究;2001年11期

4 胡志强;卓琳玲;;IPO市场时机选择与资本结构关系研究——基于中国上市公司面板数据的实证研究[J];金融研究;2008年10期

5 李小平;万迪f ;岳亮;;市场时机资本结构理论评介[J];外国经济与管理;2007年03期

6 王志强;李博;;IPO市场择机对公司资本结构的持续效应研究[J];证券市场导报;2009年03期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 章铁生;我国上市公司股权融资偏好分析[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2005年04期

2 叶雅萍;陆丹丹;;融资结构与公司治理[J];安徽工业大学学报(社会科学版);2007年02期

3 刘银楼;;论股权分置改革对融资偏好的影响[J];安徽商贸职业技术学院学报(社会科学版);2008年03期

4 袁江英;赵健梅;;基于利益相关主体的配股行为分析[J];北京交通大学学报(社会科学版);2005年04期

5 王雪;张慧;;我国上市公司融资行为现状分析[J];北方经济;2007年02期

6 邹泰;;企业融资模式的国际比较[J];北方经济;2007年04期

7 梁筠;;试论我国上市公司股权融资偏好[J];北方经济;2008年04期

8 马捷玲;;上市公司筹资偏好分析[J];北方经济;2010年16期

9 杨静;朱辉;;优|化|我|国|企|业|融|资|结|构|的|探|讨[J];边疆经济与文化;2005年12期

10 李东燕;让预测性财务信息披露作为再融资的前提[J];北京工商大学学报(社会科学版);2004年03期

相关会议论文 前10条

1 黄少安;钟卫东;;股权融资成本软约束与股权融资偏好——对中国公司股权融资偏好的进一步解释[A];第十一届中国制度经济学年会论文汇编（上）[C];2011年

2 段一群;戴稳胜;;考虑所有权性质的国内装备制造企业融资约束[A];第七届中国科技政策与管理学术年会论文集[C];2011年

3 宋琳;;价值投资理念呼唤私募资本市场建设[A];中国制度经济学年会论文集[C];2003年

4 黄少安;钟卫东;;股权融资成本软约束假说与股权融资偏好——对中国公司股权融资偏好的进一步解释[A];2010年（第十届）中国制度经济学年会论文集[C];2010年

5 肖剑忠;;宗教工作与农村和谐社会的构建[A];科学发展观与中国特色社会主义——全国社会科学院系统邓小平理论研究中心第十一届年会暨学术研讨会论文集[C];2006年

6 李金;李仕明;严整;;我国上市公司股权再融资风险与绩效分析[A];中国灾害防御协会风险分析专业委员会第二届年会论文集（一）[C];2006年

7 马葵;韩永民;;从控制权视角探讨融资成本的定义[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年

8 周建伟;;中国上市公司股权性融资与EVA关系的实证分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年

9 汤海溶;黄登仕;周嘉南;;是什么改变了上市公司资本结构——来自中国上市公司的证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年

10 汤胜;;中国上市公司融资顺序安排分析[A];新经济环境下的会计与财务问题研讨会论文集[C];2002年

相关博士学位论文 前10条

1 邓红平;网络会计信息披露真实度评价及影响因素研究[D];华中科技大学;2010年

2 李静;机构投资者参与公司治理的理论与实证研究[D];华中科技大学;2010年

3 刘松;股票错误定价背景下我国上市公司非效率投资研究[D];南开大学;2010年

4 张富田;权力和权力博弈推动的平滑转型[D];南开大学;2010年

5 张西征;货币政策、融资约束与公司投资决策[D];南开大学;2010年

6 李湛;中国企业债务结构和债务工具选择的理论和实证研究[D];暨南大学;2011年

7 张岭松;资本结构与公司治理机制研究[D];南京大学;2010年

8 曲春青;管理者过度自信对公司金融决策影响的实证研究[D];东北财经大学;2010年

9 毕金玲;上市公司股权再融资方式选择研究[D];东北财经大学;2010年

10 孟丁;基于不同上市方式的两类民营上市公司多元化价值研究[D];武汉大学;2010年

相关硕士学位论文 前10条

1 周明;管理者过度自信与企业融资关系研究[D];大连理工大学;2010年

2 赵鑫;管理者过度自信对企业投资影响的实证研究[D];中国海洋大学;2010年

3 邹宗荣;我国上市公司债务融资的治理效应研究[D];湘潭大学;2010年

4 王平方;基于部分动态调整模型的我国上市公司资本结构影响因素实证研究[D];湘潭大学;2010年

5 胡丽华;我国创业板上市公司过度融资问题探讨[D];江西财经大学;2010年

6 肖怡;银行债权的公司治理效应研究[D];江西财经大学;2010年

7 朱捡发;全球金融危机背景下企业金融与企业价值创造的研究[D];江西师范大学;2010年

8 袁炳炎;上海聚禾生物质发电项目融资方案研究[D];华东师范大学;2010年

9 王霞;中国上市公司资本结构影响因素分析[D];南京财经大学;2010年

10 熊素宜;我国汽车行业上市公司资本结构影响因素研究[D];暨南大学;2010年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 刘澜飚,李贡敏;市场择时理论的中国适用性——基于1998~2003年上市公司的实证分析[J];财经研究;2005年11期

2 刘端,陈健,陈收;市场时机对融资工具选择的影响[J];系统工程;2005年08期

3 才静涵;刘红忠;;市场择时理论与中国市场的资本结构[J];经济科学;2006年04期

4 向静,陶然,蒲云;啄食顺序理论与中国未上市国有企业资本结构实证分析[J];经济体制改革;2004年01期

5 陆正飞;企业适度负债的理论分析与实证研究[J];经济研究;1996年02期

6 陈晓,单鑫;债务融资是否会增加上市企业的融资成本?[J];经济研究;1999年09期

7 沈维涛,叶晓铭;EVA对上市公司资本结构影响的实证研究[J];经济研究;2004年11期

8 忻文;国有企业的资本结构分析[J];经济研究;1997年08期

9 郭艳龙,曾源;中国上市公司资本结构的全新透视[J];价值工程;2005年04期

10 李善民,刘智;上市公司资本结构影响因素述评[J];会计研究;2003年08期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 历丽;;探讨我国MBO的融资模式[J];江苏经贸职业技术学院学报;2006年04期

2 罗海波;;我国民营企业权益融资取向探究[J];经济纵横;2007年22期

3 陈晓丹;;对我国上市公司资本结构存在问题的探讨[J];中国商贸;2009年13期

4 李艳萍,刘洪云;现阶段天津乡镇企业融资存在的问题与对策[J];乡镇经济;2005年02期

5 孔娜;罗宜成;;农业类上市公司权益融资的道德风险解释——基于代理成本理论的企业经营者行为分析[J];安徽农业科学;2007年03期

6 李伟;王绪丽;;中小企业融资方式的探讨[J];财会通讯(学术版);2008年06期

7 李佳林;张木亮;;基础设施权益融资和负债融资方式探析[J];经济研究导刊;2010年25期

8 李丽青;;我国企业R&D投资密度与融资政策的相关性研究[J];改革与战略;2008年08期

9 张涛;;我国上市公司资本结构中存在的问题及成因浅析[J];云南财经大学学报(社会科学版);2008年03期

10 陈涛;;中小企业的权益融资[J];经济与管理;2009年09期

相关会议论文 前10条

1 宋一欣;赵雪莲;;简论权益融资的法律规范[A];中国商法年刊第三卷（2003）[C];2003年

2 王磊彬;;企业外部融资与长期市场低绩效:现象、研究模型与解释[A];中国会计学会第八届全国会计信息化年会论文集[C];2009年

3 顾乃康;陈辉;;股票流动性与公司资本结构[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年

4 郭健;;基于实物期权的企业投融资决策分析[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年

5 张信东;倪玲;;我国上市公司资本结构“异象”分析[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年

6 许琼毅;;施工企业快速扩张的财务风险分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会（第十五届年会）暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集（下册）[C];2008年

7 王磊彬;;企业外部融资与长期市场低绩效:现象、研究模型与解释[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年

8 曾宏;陈新桂;;企业融资决策与竞争决策的互动联系模型[A];2005中国控制与决策学术年会论文集（下）[C];2005年

9 王磊彬;;中国企业IPO到底给投资者带来什么?——长期市场反应视角[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年

10 裘益政;朱秀佳;;家族控制、信息披露与权益资本成本[A];中国会计学会财务成本分会2011年年会暨第二十四次理论研讨会论文集[C];2011年

相关重要报纸文章 前10条

1 本报记者 郭艺s，

本文编号：1363212