经济危机对黄金价格影响分析

发布时间：2016-12-31 11:15

  本文关键词：经济危机对黄金价格影响分析，由笔耕文化传播整理发布。

《浙江大学》 2013年

经济危机对黄金价格影响分析

龚涛  

【摘要】：次贷危机以来，黄金价格屡创新高,而其他资本市场基本上都经历了不同程度的探底过程。黄金不仅受到投资者的追捧,也受到全球央行的更大亲睐,全球黄金储备从08年开由之前的长期净减持转变为净增持。黄金在危机中的表现正受到越来越多的关注,由此带来的问题是经济危机是如何影响金价的,金价在危机中的影响因素是否区别正常时期? 本文基于经济危机期间黄金价格的异常表现,认为这一现象的产生主要是由于黄金内在货币属性衍化而来的避险属性所导致的。在着重分析经济危机期间黄金价格变动及其影响因素之后，，我们认为并不是所有经济危机会对金价会造成冲击,经济危机影响金价主要通过两种机制：第一,经济危机爆发会对金价一般影响因素(美元指数、货币供应量等)造成冲击,在从定性以及定量实证分析的基础上,发现美元指数与金价会保持更多时间的同步(尤其是在危机主要爆发地在美国之外的时期),货币供应量、实际利率与金价的联系则会更加紧密。第二,黄金避险属性的展现,主要体现在两方面,黄金在资产组合投资中的避险作用,以及投资者对信用货币不信任的预期所转化的避险投资需求,在引入VIX、CDS、国债利差等金融市场风险指标来衡量避险属性,实证表明,VIX和国债利差与金价回归效果显著。 最后本文认为短期内金价大幅下跌风险较小,主要风险点在于美国经济的复苏状况以及欧债危机的演化程度。从长期看,黄金仍然是作为避险、抗通胀的良好投资品种。

【关键词】：
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F831.54;F224
【目录】：

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本文编号：229278