基于随机波动模型的中国股市波动性实证研究

发布时间：2017-03-25 09:10

  本文关键词：基于随机波动模型的中国股市波动性实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】： 异方差是金融收益时间序列的常见问题,它是证券组合理论、资本资产定价模型(CAPM)、套利定价模型(APT)及期权定价公式的核心变量,风险管理中计算VaR(Value at Risk)值的时候,也必须要进行波动率的估计和预测,因此波动率的模拟在金融研究中占有重要地位。 本文首先提出研究的目的和意义,回顾了这一课题相关的理论和研究成果:广义自回归条件异方差(GARCH)模型和随机波动(SV)模型,接下来分析中国股市波动性的统计特征,比较GARCH模型和SV模型在拟合上证综指和深证成指数据的优劣,得出了SV模型更加适合来模拟中国股市的波动性。进而分析SV-N模型和SV-T模型在刻画中国股市波动性上的能力,结果显示SV-T更加适合于拟合中国股市的波动性。 最后本文利用得出的SV-T模型研究了股权分置改革和即将推出的股指期货对中国股市的波动性影响,把这一模型应用到中国股市的实际问题研究中,并提出这一课题的进一步研究展望。
【关键词】：异方差 GARCH模型 随机波动模型
【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F224;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-7
• 第一章 引言7-12
• 1.1 研究目的与意义7-8
• 1.2 文献综述8-11
• 1.3 本文研究思路与框架11-12
• 第二章 GARCH族和SV族模型理论12-21
• 2.1 ARCH模型12
• 2.2 GARCH模型12-13
• 2.3 GARCH模型的扩展13-14
• 2.3.1 GARCH-M模型13
• 2.3.2 TARCH模型13
• 2.3.3 EGARCH模型13-14
• 2.4 GARCH族模型的优缺点14-15
• 2.4.1 GARCH模型的优点14
• 2.4.2 GARCH模型的缺点14-15
• 2.5 标准SV模型15
• 2.6 SV模型的参数估计15-18
• 2.6.1 贝叶斯(Bayesian)推断16-17
• 2.6.2 蒙特卡洛(MCMC)模拟17
• 2.6.3 吉卜斯(Gibbs)抽样17-18
• 2.7 SV族模型的扩展18-19
• 2.7.1 厚尾SV模型18
• 2.7.2 长期记忆SV模型18-19
• 2.7.3 具有杠杆效应的SV模型19
• 2.8 利用SV模型进行波动率的预测19-21
• 第三章 上证综指和深证成指的描述性统计分析21-23
• 第四章 GARCH与SV模型对上证综指和深证成指的模拟对比分析23-28
• 4.1 GARCH(1,1)模型与SV(1)-N模型拟合结果及分析23-24
• 4.2 GARCH(1,1)模型与SV(1)-N模型拟合股市波动率能力比较分析24-28
• 4.2.1 均值方程残差序列的偏度、峰度24-25
• 4.2.2 均值方程残差序列的正态性检验25-26
• 4.2.3 对数似然函数值和SC准则26
• 4.2.4 模型预测能力的比较26-28
• 第五章 SV族模型对上证综指和深证成指的模拟分析28-33
• 5.1 SV(1)-N模型和SV(1)-T模型的参数估计结果28-29
• 5.2 SV(1)-N模型和SV(1)-T模型的拟合能力比较29-33
• 5.2.1 均值方程残差序列的偏度和峰度的比较29
• 5.2.2 均值方程残差序列拟合正态分布分析29-30
• 5.2.3 对数似然函数值及DIC准则30-31
• 5.2.4 预测能力比较31-33
• 第六章 基于SV-T模型研究股改及股指期货对股市波动率的影响33-40
• 6.1 股权分置改革对中国股市波动性的影响33-36
• 6.2 股指期货的推出对中国股市波动性的影响36-40
• 6.2.1 对成熟市场的研究结果37-39
• 6.2.2 对新兴市场推出股指期货的研究39-40
• 第七章 结论及问题展望40-41
• 参考文献41-44
• 后记44-45

【引证文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 王宜峰;王春发;蒋一琛;;基于DC-t-MSV模型的套期保值研究[J];西部论坛;2011年05期

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 罗洎;中国股指期货与股票现货信息传递效应的数量研究[D];西南财经大学;2012年

中国硕士学位论文全文数据库 前5条

1 杨金华;基于SV模型的我国股市波动性实证分析[D];江西财经大学;2010年

2 郭沛;我国股票市场行业指数波动非对称性与持续性的计量检验[D];吉林大学;2011年

3 王宜峰;基于Markov状态转换下多元随机波动率模型的动态套期保值研究[D];浙江财经学院;2012年

4 陈喜华;基于MCMC方法的上证股指波动性实证研究[D];江西财经大学;2012年

5 张子栋;上证综指波动率偏度研究[D];内蒙古大学;2012年

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本文编号：266975