农业上市公司资本结构与绩效的实证研究

发布时间：2017-04-04 20:59

  本文关键词：农业上市公司资本结构与绩效的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：自从MM理论诞生以来，，企业的资本结构理论一直是经济学界关注的焦点之一。按照现代资本结构理论，企业资本结构的选择影响企业资本的使用效率、公司治理，最终影响企业的价值。 农业上市公司是农业发展到一定阶段所实现的一种较为先进的企业组织形式，是中国农业在WTO背景下参与国际竞争力的主力军，也是我国农业产业资本化的主要途径之一。农业公司通过上市这种形式，可以有效的组织农业生产资源，充分实现规模经济并体现名牌优势，促进农业产业结构调整和产业化水平的提高。随着资本市场的发展，目前农业上市公司在我国上市公司中已占一定比例。此时，我国农业上市公司资本结构的特点如何，资本结构的治理效应发挥如何，是否对公司绩效产生影响以及产生何种影响逐渐成为人们关注的问题。本文内容可以概括为六大部分： 第一部分：导论。介绍了研究的目的、国内外研究现状、资本结构的概念、研究内容与框架、研究方法。本文所界定的资本结构，不仅指债务资本与股权资本之间的比例关系，也指债务资本或股权资本各构成部分之间的比例关系。 第二部分：现代资本结构理论述评。介绍了现代资本结构理论的早期发展和非对称信息下的新资本结构理论发展，旨在为研究农业上市公司资本结构做好理论铺垫。 第三部分：农业上市公司的基本情况。介绍了农业上市公司的概念、上市背景、区域行业分布、规模以及经营状况。 第四部分：农业上市公司资本结构的现状。本章以2002年前上市的37家农业上市公司为样本，利用2002-2004年的财务报表数据从负债总体水平、负债内部结构以及股权内部结构三个方面分析了我国农业上市公司资本结构的现状。就总资产负债率而言，最近三年农业上市公司负债水平有一定的上升，但总体偏低；公司之间出现两极分化的趋势，未能充分发挥财务杠杆效应。在负债结构方面，存在流动负债高，长期负债低，并且绝大多数都是银行贷款，企业债券融资极少的状况。在股权结构方面，我国农业上市公司存在股权结构复杂，非流通股比重大，股权集中度高，第一大股东国有控股的现象。 第五部分：农业上市公司资本结构与公司绩效的实证分析。本部分在提出研究假说、选择变量衡量指标的基础上，运用回归方法对农业上市公司负债内部结构、股权内部结构与公司绩效之间的关系进行实证分析。实证结果表明：长期借款率、短期借
【关键词】：农业上市公司 资本结构 财务杆杠效应 公司绩效
【学位授予单位】：南京农业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2006
【分类号】：F324;F832.51
【目录】：

• 摘要7-9
• ABSTRACT9-11
• 第一章 导论11-20
• 1.1 问题的提出11
• 1.2 国内外研究现状11-15
• 1.2.1 资本结构的影响因素研究12-13
• 1.2.2 资本结构的效应研究13-15
• 1.3 资本结构概念界定15-17
• 1.3.1 负债结构16
• 1.3.2 股权结构16-17
• 1.4 研究内容及框架17
• 1.5 研究方法与技术路线17-19
• 1.5.1 研究方法17-18
• 1.5.2 技术路线18
• 1.5.3 数据来源18-19
• 1.6 可能的创新与不足19-20
• 1.6.1 可能存在的创新19
• 1.6.2 可能存在的不足19-20
• 第二章 现代资本结构理论述评20-25
• 2.1 现代资本结构理论早期的发展20-22
• 2.1.1 MM理论20-21
• 2.1.2 权衡理论21-22
• 2.2 非对称信息下的新资本结构理论发展22-24
• 2.2.1 代理成本理论22-23
• 2.2.2 信号传递理论23
• 2.2.3 新优序理论23-24
• 2.3 现代资本结构理论的简要评价24-25
• 第三章 我国农业上市公司基本情况25-29
• 3.1 农业上市公司的界定25
• 3.2 农业上市公司上市背景25-26
• 3.3 农业上市公司的区域分布和行业分布26-27
• 3.4 农业上市公司的规模状况27-28
• 3.5 农业上市公司的经营状况28
• 3.6 小结28-29
• 第四章 我国农业上市公司资本结构现状29-41
• 4.1 农业市公司资本结构总体现状30-34
• 4.1.1 资产负债率有一定上升趋势,公司间差异较大30-31
• 4.1.2 资产负债率总体偏低31-32
• 4.1.3 财务杠杆效应未充分发挥32-34
• 4.2 农业上市公司负债结构现状34-36
• 4.2.1 债务融资结构失衡34-35
• 4.2.2 债务期限不平衡,流动负债比率过高35-36
• 4.3 农业上市公司股权结构现状36-39
• 4.3.1 股权结构复杂36
• 4.3.2 股权流动性不强,非流通股比重过大36-37
• 4.3.3 股权集中度较高37-39
• 4.3.4 第一大股东国有控股性质占主导地位39
• 4.4 小结39-41
• 第五章 农业上市公司资本结构与绩效的实证研究41-54
• 5.1 理论分析及研究假说41-44
• 5.1.1 负债治理效应41-42
• 5.1.2 股权治理效应42-44
• 5.2 指标选择44-46
• 5.2.1 公司绩效的衡量44-45
• 5.2.2 资本结构的衡量45
• 5.2.3 控制变量的衡量45-46
• 5.3 实证分析结果46-52
• 5.3.1 负债结构与公司绩效46-49
• 5.3.2 股权属性与公司绩效49-51
• 5.3.3 股权集中度与公司绩效51-52
• 5.4 研究结论52-54
• 第六章 农业上市公司资本结构的优化54-59
• 6.1 加强债务治理作用54-56
• 6.1.1 发展企业债券市场建设54-55
• 6.1.2 加快银行体系的改革,充分发挥银行的监督作用55
• 6.1.3 建立有效的破产机制55-56
• 6.2 完善股权治理机制56-57
• 6.2.1 适度减持国有股56
• 6.2.2 逐步扩大流通股比例,保护中小股东利益56-57
• 6.2.3 构建寡头竞争式的股权结构57
• 6.3 完善公司其他治理机制57-59
• 6.3.1 完善信息披露制度环境与实施机制57-58
• 6.3.2 科学重构董事会结构58-59
• 参考文献59-62
• 致谢62

【引证文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 姜海林;倪航宇;;我国农业上市公司资本结构特征分析[J];当代经济;2011年22期

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 胡星辉;我国农业上市公司综合绩效研究[D];华中农业大学;2011年

中国硕士学位论文全文数据库 前8条

1 罗妮;农业上市公司的财务风险管理研究[D];湖南农业大学;2011年

2 赵玉荣;我国农业上市公司融资结构研究[D];山东农业大学;2007年

3 杨晶晶;债务结构与经营绩效[D];西南财经大学;2008年

4 王景;房地产上市公司资本结构与经营绩效的实证研究[D];西南交通大学;2010年

5 蔡亮亮;房地产上市公司资本结构对公司绩效影响的实证研究[D];福建农林大学;2010年

6 钟燕;农业上市公司治理结构与经营绩效关系的实证研究[D];湖南农业大学;2010年

7 张冉冉;黑龙江省上市公司资本结构影响因素研究[D];黑龙江大学;2012年

8 李娟娟;银行贷款对房地产上市公司价值的实证研究[D];西南财经大学;2012年

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本文编号：285871