我国非金融企业债务融资工具一级市场研究

发布时间：2021-09-07 03:03

　　近几年,随着我国资本市场制度的不断完善,在国家大力发展直接融资政策的指引下,债券市场面临着良好的发展机遇。目前我国市场上主流的非金融企业债务融资工具包括企业债券、公司债券、短期融资券和中期票据等。本文的研究对象即为非金融企业债务融资工具的一级市场。在我国债券市场逐渐迈向成熟的前景下,对企业债务融资工具一级市场的发行情况、信用利差乃至监管体系做一个分析和研究是十分必要的。本文以非金融企业债务融资工具企业债券、公司债券、短期融资券和中期票据为研究对象,首先介绍了四种债券的相关概念、特点,梳理和总结了其发展现状；对债务工具一级市场的各个角度进行归纳和整理,包括发行主体、发行期限、增信方式、信用级别、发行利率等要素,特别针对刚刚过去的2009年的市场情况做了分析；然后通过对各类债券发行数据的实证分析,分别研究了企业债券、中期票据和短期融资券的一级市场发行利差,找出了影响信用利差的因素,如主体级别、债项级别、增信方式及发行人性质等；最后在对上述发行情况和发行利差研究的基础上,揭示了非金融企业债务融资一级市场存在的问题,包括发行定价机制不健全、市场化程度低、信用评级环境不完善、民营企业和中小企业融... 

【文章来源】：复旦大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：83 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

2009年非金融企业债务融资工具发行额度数据来源:中国债券信息网

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月.2008年发行盘(亿元).2009年发行盆(亿元)图3一3:2009年企业债月度发行情况与2008年同期对比数据来源:中国债券信息网三、企业债券发行主体性质

发行期数(期).2009图3一2:2009年企业债券发行基本情况数据来源:中国债券信息网从月度发行情况来看，2009年除1、2月份季节因素和7、8月份由于发改委人事变动导致审核速度变慢使发行量相对较小以外，其它各月发行量相对均匀(由于两期国家电网债400亿和五期铁道债 1000亿使得9一12月份的企业债发行额较高)。与2008年同期相比，除7、8月份发行量较为接近以外(2008年7、8月发行量较大主要是国家电网公司第二期195亿元企业债券和华润股份有限公司85亿元企业债券所致)，其它各月发行量均较2008年同期大幅增长。 co00co0000co0000o87一 4bLO气j，‘‘上1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月.2008年发行盘(亿元).2009年发行盆(亿元)图3一3:2009年企业债月度发行情况与2008年同期对比数据来源:中国债券信息网三、企业债券发行主体性质


本文编号：3388714