基于APT模型的我国开放式基金业绩评价

发布时间：2021-09-07 16:01

　　开放式基金作为证券投资基金中一种主要形式,已经成为我国证券市场上最重要的机构投资者之一,但是我国开放式基金发展时间很短,开放式基金的业绩评价与国外成熟市场相比还有相当大的差距,因此研究开放式基金业绩评价对促进我国证券基金发展具有重要的现实意义。开放式基金业绩评价是一个兼具理论性和实践性的研究课题,国内对此问题的研究尚处于起步阶段。因此,本文首先对论文写作的有关选题的意义和涉及的概念进行了分析和界定,对国内外开放式基金业绩的评价方法及相应的研究文献进行了简要的回顾;其次,本文介绍了我国开放式基金发展现状,开放式基金对封闭式基金的比较优势,分析了进行开放式基金业绩评价的必要性,并阐述了开放式基金发展的局限性;再次,本文阐述了开放式基金业绩评价的理论基础:资本资产定价理论（CAPM）和套利定价理论（APT）。并根据套利定价理论（APT）严格推导出三种基本的开放式基金业绩评价模型:詹森模型、TM模型和HM模型,解释了这些模型相互之间关系;最后,对实证研究样本的选取进行总体设计,并且选取20支开放式基金作为样本对我国开放式基金的整体进行实证研究,以此为基础对我国证券基金发展的提出相关政策建议。本... 

【文章来源】：哈尔滨工业大学黑龙江省 211工程院校 985工程院校

【文章页数】：68 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究的目的及意义
        1.2.1 研究的目的
        1.2.2 研究的意义
    1.3 国内外研究综述
        1.3.1 国外研究综述
        1.3.2 国内研究综述
    1.4 本文研究内容
第2章 我国开放式基金及其业绩评价发展状况分析
    2.1 我国开放式基金发展情况概述
        2.1.1 开放式基金的含义
        2.1.2 开放式基金的特征
        2.1.3 我国开放式基金发展的现状
        2.1.4 开放式基金的风险
    2.2 开放式基金在我国发展的必然性与局限性
        2.2.1 开放式基金发展的必然性
        2.2.2 开放式基金发展的局限性
    2.3 我国开放式基金业绩评价的必要性
    2.4 本章小节
第3章 开放式基金绩效评价方法研究
    3.1 资本资产定价模型(CAPM)
        3.1.1 CAPM的假设
        3.1.2 CAPM模型
        3.1.3 CAPM模型评价的局限性
    3.2 套利定价模型(APT)
        3.2.1 套利与均衡
        3.2.2 APT理论的假设
        3.2.3 APT模型
        3.2.4 APT与CAPM的对比
    3.3 APT理论下的詹森、TM和HM模型
        3.3.1 詹森模型
        3.3.2 TM模型
        3.3.3 HM模型
        3.3.4 三种模型的比较
    3.4 本章小结
第4章 基于詹森、TM、HM模型的实证分析
    4.1 实证研究总体设计
        4.1.1 样本选择问题
        4.1.2 基准组合选择问题
        4.1.3 无风险利率选择问题
    4.2 模型数据实证分析
        4.2.1 詹森模型下的实证分析
        4.2.2 TM模型下的实证分析
        4.2.3 HM模型下的实证分析
    4.3 业绩评价的一致性检验
    4.4 对我国开放式基金发展的相关政策建议
    4.5 本章小结
结论
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]套利思想与金融工程[J]. 熊和平.  武汉大学学报(哲学社会科学版). 2005(04)
[2]资本资产定价模型的局限性分析[J]. 朱业明,王骥涛.  甘肃金融. 2005(05)
[3]基于风险调整收益的开放式基金业绩评价[J]. 肖奎喜,杨义群.  山西财经大学学报. 2005(01)
[4]资产定价模型与套利定价模型的应用比较[J]. 张宝春.  湖北财经高等专科学校学报. 2005(01)
[5]我国开放式基金业绩来源的实证研究[J]. 谭政勋,王聪.  当代财经. 2004(11)
[6]证券投资基金中委托代理关系链的分析及对策[J]. 吴航.  商业经济与管理. 2004(10)
[7]我国证券投资基金业绩归因分析的实证研究[J]. 于瑾.  中国软科学. 2004(09)
[8]谨防证券投资基金的投资风险[J]. 李凤翔.  理论与当代. 2004(09)
[9]中国证券投资基金业绩评价体系研究[J]. 徐泓,杨万贵,杨凡.  甘肃社会科学. 2004(04)
[10]我国封闭式证券投资基金发展探讨[J]. 杨飞虎,熊小平.  海南金融. 2004(08)



本文编号：3389837