股权分置改革对上市公司业绩影响的实证研究

发布时间：2021-10-05 08:29

　　股权分置作为中国特色,自我国证券市场诞生以来便已有之,特指我国上市公司中存在的股权在股票二级市场买卖转让中所特有的差异:在我国上市公司中,占比高达三分之二的国有股和法人股不能上市流通,占比仅为三分之一的社会公众股和外资股却可以交易流通。股权分置的缺陷已经成为了严重影响我国股票市场长期稳定发展的主要原因。正是由于认识到了它所带来的种种危害,多年来证监会一直试图解决这一制度性缺陷。经过前期多次的探讨和试点,在积累了失败的经验和教训后,2005年5月,我国首批股改试点启动,到8月份则大部分上市公司股改已经全面铺开。到目前为止,股改己历时三年有余,现在已基本完成,那么,这个自中国成立股市以来最大的体制革新带来了什么?股改完成后能否看到上市公司经营业绩的显著提高?这正是本文研究所要达成的目的。本文在实证部分选取了两组样本公司加以分析对比,一组是已经完成股改的样本公司,另一组是全体上市公司作为对比样本公司。提取了2003年至2007年五年中的相关数据,将7个业绩指标运用因子分析方法进行化简,并计算得到业绩综合得分。然后再将样本加以横向对比,同时,对每个样本公司在研究期间业绩指标进行纵向趋势分析,继... 

【文章来源】：首都经济贸易大学北京市

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

资产负债率

图1.7净资产收益率同比增长率分析结果表明:(1)股改样本公司的净资产收益率、资产收益率、全部资产现金回收率、资负债率以及净资产收益率同比增长率都强于同期的对比样本，尤其是在股改前后一的时间段内，股改样本公司优于上市公司整体;(2)总资产周转率以及每股主营业务收入同比增长率指标显示股改样本公司业绩不如同期上市公司整体业绩，但是在股改完成后的两个年度内，这两项指标均大幅增长，并超越同期对比样本指标;(3)股改样本公司各项指标在2005年股改结束当年并没有表现出显著的异于比样本的迹象;(4)净资产收益率以及净资产收益率同比增长率两项指标在2007年表现均不对比样本指标。通过上述结果可以看出，仅仅通过各项指标的单独的趋势分析，我们并无法得有效的结论来说明股权分置改革是否对上市公司的整体业绩产生了有效的影响，因

【参考文献】：
期刊论文
[1]股权分置改革绩效效应研究——基于深圳100指数样本股的实证[J]. 任俊琛,吴春梅.  商场现代化. 2007(36)
[2]上市公司股权分置改革绩效效应的实证分析[J]. 孙海燕.  中山大学学报论丛. 2007(11)
[3]股权分置改革对上市公司业绩的影响分析[J]. 李旭旦.  商业时代. 2007(12)
[4]股权分置改革前后上市公司绩效变化的研究[J]. 董梅生,查会琼.  技术经济. 2007(04)
[5]股权分置改革与公司治理绩效关系的实证分析[J]. 董柳汕,关明坤.  辽宁石油化工大学学报. 2007(01)
[6]股权分置改革对上市公司经营绩效的影响[J]. 胡珍全,唐军.  南方金融. 2007(02)
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[8]股权分置改革效应的实证分析[J]. 丁守海.  经济理论与经济管理. 2007(01)
[9]实证研究股权分置改革中的政策与策略[J]. 张俊喜,王晓坤,夏乐.  金融研究. 2006(08)
[10]股权分置改革对上市公司每股收益以及对市场有效性影响的实证分析[J]. 王勇智.  市场论坛. 2006(04)

硕士论文
[1]股权分置改革对我国上市公司绩效影响的实证研究[D]. 程效.南昌大学 2008
[2]上市公司股权分置改革业绩实证分析[D]. 任煜.对外经济贸易大学 2007
[3]上市公司股权分置改革财务绩效研究[D]. 江南春.南京理工大学 2006



本文编号：3419365