中国跨市场黄金投资分析

发布时间：2021-10-15 15:06

　　本文研究了中国黄金投资的现货市场、期货市场和黄金股票市场的概况和制度特点,通过实证分析方法,运用各黄金市场的历史数据进行实证分析,找出黄金现货、期货市场间相互影响的规律,分析黄金股票收益率的决定因素,并构建了收益率模型。分析了在黄金价格运行不同阶段的单一市场投资策略,和有效的跨市场黄金投资组合策略。最后对进一步完善黄金市场规则提出了一些建议及措施。全文的中心是黄金跨市场投资。从结构上分为六章,具体内容如下:第一章,导论。介绍本文的研究背景和研究意义以及相关的国内外研究文献和学术理论;提出作者的研究思路和研究方法,进而指出本文的研究难点和创新点。第二章,黄金价格走势的决定因素分析。研究了决定黄金价格走势的基本因素,包括黄金商品的供求因素,和影响黄金市场价格的其他外部因素。第三章,三类黄金投资市场制度与特点分析。介绍中国黄金现货市场（包括黄金交易所市场和商业银行纸黄金市场）、衍生品市场（黄金期货市场）、股票市场（黄金行业上市公司）的规模、特点等。比较分析现阶段中国投资者可以选择的黄金投资品种。第四章,三类黄金投资市场价格关联分析。分析黄金现货市场与期货市场价格波动的内在联系,通过实证分析,... 

【文章来源】：复旦大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：75 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

黄金价格(左轴)和美元指数(右轴)的关系(1973.12一2009.2的月度数据)

随着CPI指数提高，同样货币的购买力会逐渐下降。为回避货币贬值风险，市场一般选择黄金进行保值。虽然CPI在短期内对金价的决定作用很弱，但CPI价格变化一般与黄金价格呈正相关关系。CPI越高，黄金价格水平就越高，随着CPI的下降，黄金的价格水平则可能随之回落。下图显示了黄金价格与美国CPI月同比的关系。

62008年1月到2008年12月期货3月合约周收盘价与同期Au(T+D)周盘价数据来源:根据Willd资讯数据绘制从图中可以看出，在期货上市之初期货对现货存在一个较小的溢价，之后现黄金与期货黄金的价格走势基本重合。二、平稳性检验与协整分析经对2008年1月到2008年12月3月期金和现货黄金Au(T十D)周收盘价进行ADF单位根检验，均未通过平稳性检验。附表1中，在10%的水平上，无拒绝3月期金价格有单位根的原假设。附表2中，在10%的水平上，也无法拒

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3438176