股价同步性与股价崩盘风险——基于信息不对称和公司治理视角

发布时间：2021-11-16 12:29

　　本文以2003—2015年沪、深两市上市公司为样本,考察了上市公司股价同步性与股价崩盘风险的关系。研究发现:上市公司股价同步性与股价崩盘风险显著正相关,在信息不对称程度较高,管理层隐瞒坏消息动机较强的公司,两者之间的正相关关系更显著。进一步的研究表明,内外部的公司治理机制能够通过缓解信息不对称和抑制管理层隐瞒坏消息的行为降低股价崩盘风险。上述结论在经过内生性检验、子样本回归等一系列稳健性检验后仍然稳健。本文结果既丰富了股价同步性和股价崩盘风险的相关文献,也从微观市场的角度对股价崩盘风险的影响因素进行研究,给监管层和上市公司清楚认识股价同步性的经济后果提供借鉴。 

【文章来源】：财经科学. 2019,(04)北大核心CSSCI

【文章页数】：13 页

【参考文献】：
期刊论文
[1]机构投资者抱团与股价崩盘风险[J]. 吴晓晖,郭晓冬,乔政.  中国工业经济. 2019(02)
[2]分析师能降低股价同步性吗——基于研究报告文本分析的实证研究[J]. 伊志宏,杨圣之,陈钦源.  中国工业经济. 2019(01)
[3]审计师性别、审计质量与股价崩盘风险[J]. 黄宏斌,尚文华.  中央财经大学学报. 2019(01)
[4]盈余质量、CEO背景特征与股价崩盘风险[J]. 郑建明,孙诗璐,靳小锋.  财经问题研究. 2018(12)
[5]企业“脱实向虚”与金融市场稳定——基于股价崩盘风险的视角[J]. 彭俞超,倪骁然,沈吉.  经济研究. 2018(10)
[6]投资者信息能力:意见分歧与股价崩盘风险——来自社交媒体“上证e互动”的证据[J]. 丁慧,吕长江,陈运佳.  管理世界. 2018(09)
[7]审计师变更、事务所转制与股价崩盘风险[J]. 耀友福,胡宁,周兰.  审计研究. 2017(03)
[8]上市公司违规行为会提升股价崩盘风险吗[J]. 沈华玉,吴晓晖.  山西财经大学学报. 2017(01)
[9]独立董事个人社会资本异质性的治理效应研究[J]. 高凤莲,王志强.  中国工业经济. 2016(03)
[10]企业社会责任与股价崩盘风险:“价值利器”或“自利工具”?[J]. 权小锋,吴世农,尹洪英.  经济研究. 2015(11)



本文编号：3498891