央行沟通的股票市场稳定效应研究——基于事件研究法的分析

发布时间：2021-11-18 16:37

　　本文利用2008—2016年的股票市场和央行沟通数据,采用事件研究法实证研究了中国央行沟通对股票市场稳定产生的影响。研究发现,在央行书面沟通方面,货币政策委员会会议纪要不能显著降低股市波动,并且其影响不会因为措辞变得更加明确而得到改善。相比之下,《货币政策执行报告》和《金融稳定报告》则有利于稳定股市波动。在央行口头沟通方面,央行关于经济金融形势和货币政策的沟通均能很好地降低股市波动。总体来看,口头沟通稳定股票市场波动的效果比书面沟通更好。随着货币政策口头沟通措辞的明确化和沟通灵活性与针对性的加强,口头沟通对股票市场稳定发挥的作用也会变得更加有效。对此,央行在未来需要完善沟通方式,更加重视口头沟通机制。在货币政策的口头沟通中,央行应注重措辞的明确化和沟通的及时性。在货币政策的书面沟通中,央行应注重提高信息质量,披露更多关于货币政策的决策过程及调整原因等实质性内容。 

【文章来源】：经济学动态. 2019,(07)北大核心CSSCI

【文章页数】：14 页

【文章目录】：
一、引言
二、数据处理和研究设计
    1.央行沟通的量化。
    2.事件研究法。
三、实证检验结果及分析
四、结论与政策建议


【参考文献】：
期刊论文
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[3]金融稳定沟通与金融市场稳定——来自中国《金融稳定报告》的证据[J]. 李云峰,崔静雯,白湘阳.  宏观经济研究. 2014(04)
[4]央行沟通行为与市场利率波动的相关性研究——基于中国银行业同业拆放利率Shibor的数据检验[J]. 马理,黄帆帆,孙芳芳.  华中科技大学学报(社会科学版). 2013(06)
[5]中央银行沟通对金融资产价格的影响——以股票市场为例[J]. 张强,胡荣尚.  财贸经济. 2013 (08)
[6]中央银行沟通的金融市场效应——基于中国数据的实证分析[J]. 冀志斌,宋清华.  宏观经济研究. 2012(09)
[7]中央银行沟通可以作为货币政策工具吗——基于中国数据的分析[J]. 冀志斌,周先平.  国际金融研究. 2011(02)
[8]资产价格泡沫研究综述:基于行为金融和计算实验方法的视角[J]. 张维,李根,熊熊,韦立坚,王雪莹.  金融研究. 2009(08)
[9]基于公司治理视角的中国股票市场非法内幕交易研究[J]. 唐齐鸣,张云.  金融研究. 2009(06)
[10]并购重组是否创造价值?——中国证券市场的理论与实证研究[J]. 张新.  经济研究. 2003(06)



本文编号：3503238