美式可违约期权的研究

发布时间：2023-05-06 05:00

　　期权作为衍生证券的一种在金融活动中扮演着十分重要的角色,几十年来它作为一种防范风险和投机套利的有效手段而得到迅猛发展。期权的价格反映出期权的买卖双方对某一权力作出的价值判断,但期权的价格很难从市场中直接反映,因此期权定价一直都是金融数学中的一个重要课题。 美式脆弱期权是一种带有违约风险的美式期权,即期权持有者须承担对方不履行期权条款的风险。本文采用简化方法(Reduced-form Approach)对违约风险进行处理,来研究美式看涨和看跌脆弱期权的定价问题。 本文的成果主要集中在两方面：一是证明了标的资产为无分红股票、执行价格恒定的美式看涨脆弱期权的价格等同于相应的欧式期权；二是对标的资产同为无分红股票、执行价格恒定的美式看跌脆弱期权的价格进行分解,分解为欧式看跌脆弱期权的价格和提前执行的溢价。

【文章页数】：44 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 期权定价理论研究的背景
    1.2 本文研究的意义
    1.3 本文的研究方法与内容结构
第二章 可违约权益
    2.1 无违约市场
    2.2 随机时间
        2.2.1 风险过程(Hazard process)
        2.2.2 随机时间的构造
    2.3 可违约权益
        2.3.1 违约时间
        2.3.2 风险中性估值
第三章 美式可违约权益
    3.1 无违约市场下的美式期权定价理论简介
        3.1.1 美式看涨期权
        3.1.2 美式看跌期权
    3.2 可违约的美式权益定价
第四章 美式看涨脆弱期权
    4.1 美式看涨脆弱期权的鞅定价
    4.2 标的资产可违约时的美式看涨期权
        4.2.1 可违约的期限结构
        4.2.2 以可违约零息债为标的的美式看涨期权
第五章 美式看跌脆弱期权
第六章 结论与研究展望
    6.1 本文结论
    6.2 研究展望
参考文献
附录
致谢



本文编号：3809078