中国A股首次公开发行价格低估现象研究

发布时间：2023-05-07 07:40

　　在回顾前人已有研究成果和深入考察中国A股首次公开发行市场的发展历程的基础上，本文以2000年1月初至2001年11月底沪深两市首次公开发行的新股为研究样本，对中国A股首次公开发行价格低估现象进行了实证研究。研究结果表明，近期中国A股首次公开发行价格低估现象能较好地用不确定性模型进行解释，此外，核准制的实施等制度变更降低了新股发行价格低估程度。

【文章页数】：75 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
1 绪论
    1.1 研究动因与目的
    1.2 研究流程
2 首次公开发行价格低估现象研究回顾
    2.1 西方学者相关文献简介
    2.2 首次公开发行价格低估现象的国际比较
    2.3 发行价格低估现象的经典理论解释
        2.3.1 投资银行的垄断势力假说
        2.3.2 信息不对称假说
        2.3.3 法律义务解释
        2.3.4 公司所有权和控制权解释
        2.3.5 市场过度投机说
        2.3.6 小结
    2.4 中国股市首次公开发行市场的研究现状
        2.4.1 已有研究者及其观点
        2.4.2 小结
3 中国A股首次公开发行市场发展概述
    3.1 中国A股首次公开发行市场的形成
    3.2 中国A股首次公开发行市场监管制度分析
        3.2.1 注册制和审批制的发展评介
        3.2.2 中国A股首次公开发行市场早期监管制度的特点与存在问题
        3.2.3 中国A股首次公开发行市场监管制度的改革
    3.3 中国A股首次公开发行方式的演变
        3.3.1 第一阶段（1984-90年代初）
        3.3.2 第二阶段（90年代初-1998年）
        3.3.3 第三阶段（1999年至今）
        3.3.4 简评
    3.4 中国A股首次公开发行定价制度的演变
    3.5 小结
4 实证研究方法设计
    4.1 研究设计
        4.1.1 选样标准
        4.1.2 适用数据
        4.1.3 资料来源和处理方法
    4.2 衡量指标
        4.2.1 初始报酬率的衡量
        4.2.2 新股初始超额收益的衡量
    4.3 构建回归模型的理论基础
5 实证研究结果及分析
    5.1 样本概述
        5.1.1 发行价和发行市盈率
        5.1.2 初始报酬率和首日超额收益
        5.1.3 中签率和申购收益率
        5.1.4 首日换手率
    5.2 新股股价收益的时间序列分布
    5.3 新股横截面研究
        5.3.1 发行流通股本研究
        5.3.2 行业研究
        5.3.3 发行方式研究
    5.4 首次公开发行价格低估现象的回归分析
        5.4.1 总体样本的首日收益与不确定性的回归分析
        5.4.2 沪市样本的回归分析
6 结论
致谢
参考文献
附录A 深市样本原始数据表
附录B 沪市样本原始数据表



本文编号：3810573