限售股减持对我国证券市场影响研究

发布时间：2023-10-08 18:32

　　我国于2005年4月开始的股权分置改革已经顺利完成，股权分置改革后产生了大量限售流通股。这些限售流通股解禁后，其减持行为对股票市场有着重要影响，而股票市场的稳定对我国资本市场的发展至关重要，因此研究减持对股票市场特别是价格的影响有着重要的实践意义。 本文首先对股权分置改革和资本市场的相关理论进行了概述；然后选取合适的样本数据，来建立适合我国国情的实证研究模型，本文不仅建立了限售股减持对股价指数变化的线性回归模型而且采用事件研究法针对两个证券市场的样本股票建立了模型，并且提出了研究假设；其次根据建立的实证模型对我国上市公司的限售股减持与股价指数变化进行了描述性统计分析、显著性分析和线性回归分析，并进一步的将我国的限售股减持进行长期市场和短期市场的比较研究；根据实证研究的结果可以得出两个市场样本股票的限售股减持对于股价指数变化来说具有一定的影响，但并非是主要影响因素，即在所选定时间里样本股票限售股减持与市场股价上扬是同步进行的，市场上升的力量超过了减持带来的下降影响。最后结合得出的结论分析了这一时期股价上扬的原因并根据对未来限售股减持的市场预期提出相应的缓解未来市场压力的建议，以使我国证券...

【文章页数】：48 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第1章 前言
    1.1 研究背景和研究意义
    1.2 研究成果综述
    1.3 研究内容框架、方法
第2章 限售股减持相关背景及问题分析
    2.1 资本市场发展历程及特点
    2.2 股权分置的产生及发展概况
        2.2.1 股权分置产生的制度背景
        2.2.2 股权分置的发展状况
    2.3 限售股的产生及现状
第3章 限售股减持对整体证券市场影响实证研究模型设计
    3.1 限售股减持对证券市场影响实证研究样本数据的选取
    3.2 限售股减持对整体证券市场影响实证模型的建立
        3.2.1 回归模型构造
        3.2.2 回归方程的检验
    3.3 本章小结
第4章 限售股减持对证券市场个股影响实证模型的建立
    4.1 限售股减持对证券市场个股影响实证样本数据的选取
    4.2 限售股减持对证券市场个股影响实证模型的建立
    4.3 限售股减持对证券市场个股影响实证研究结果分析
        4.3.1 中期市场反应的检验
        4.3.2 短期市场反应的检验
    4.4 本章小结
第5章 实证结论分析与相关建议
    5.1 实证结论分析
    5.2 关于限售股减持市场的相关建议
第6章 结论
参考文献
攻读硕士学位期间取得的学术成果
致谢



本文编号：3852563