关于我国上市公司资本结构优化问题的探讨

发布时间：2023-10-08 20:03

　　通过对我国上市公司的统计分析,发现大多上市公司保持了较低的资产负债率,甚至有些公司资产负债率接近于零,仍然渴望通过发行股票融资。这有悖于西方资本结构理论,对我国上市公司的长远也有不利的影响。针对我国对公司资本结构研究的不足,有必要对我国上市公司资本结构进行分析,研究其资本结构的现状和形成原因、资本结构优化措施等问题。 本论文在借鉴分析现代西方企业资本结构理论的基础上,利用可收集到的大量中国上市公司的相关数据,阐述了我国上市公司的资本结构的现状,即资产负债率相对偏低,股权融资远远超过债务融资。论文集中分析了我国上市公司的资本结构现状产生的原因,阐述了我国上市公司资本结构需要优化的理由,讨论了我国上市公司资本结构优化措施。就在目前条件下如何应用资本结构理论提出了个人的看法。 本文共包括以下五部分: 第一部分,介绍西方资本结构理论。通过对现代资本结构理论(MM理论、权衡理论等)、新资本结构理论的阐述,为研究我国上市公司的资本结构提供理论支持。 第二部分,我国上市公司的资本结构的现状。本节主要从三方面对我国上市公司资本结构的现状进行了描述,即我国上市公司资本结构...

【文章页数】：47 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
绪论
一、西方资本结构理论:公司融资的理论基石
    (一) 早期的资本结构理论
    (二) 现代资本结构理论
        1. MM理论
        2. 权衡理论—最优资本结构决策模型
    (三) 新资本结构理论
    (四) 现代资本结构理论的启示
二、我国上市公司资本结构的现状
    (一) 资产负债率总体水平偏低
    (二) 负债结构不尽合理，流动负债水平偏高
    (三) 内源融资比例偏低，更偏好于股权融资
三、我国上市公司资本结构现实性分析
    (一) 一股独大推动了上市公司股权融资行为
    (二) 公司治理结构不合理
    (三) 债券市场不发达，资本市场品种单一
    (四) 债权人的利益得不到保障
    (五) 对经营者的约束及代理激励机制不完善
    (六) 整体盈利水平不高
    (七) 个人所得税有时会降低了企业市场价值
    (八) 股利分配派现率低，实际融资成本低
四、我国上市公司资本结构优化的必要性
    (一) 一股独大已经引起了相关部门的重视
    (二) 资本市场在不断完善中
    (三) 债券市场创新步伐加快
    (四) 对增发新股的限制
    (五) 信用体系开始建立
五、我国上市公司资本结构的优化
    (一) 宏观方面
        1. 发展和完善债券市场，丰富债券品种
        2. 优化股权结构
        3. 规范股市行为
    (二) 微观方面
        1. 改善公司治理结构，优化上市公司资本结构
        2. 调整公司负债结构
        3. 提高公司效益，充分发挥财务杠杆的积极作用
参考文献
后记



本文编号：3852697