客户集中度对股价崩盘风险的影响及内在机理研究

发布时间：2023-10-28 16:09

　　基于2008—2017年所有A股上市公司数据,检验了客户集中度和股价崩盘风险的关系,并研究其内在机理。以上市公司披露的前五大客户数据作为客户集中度的指标。研究发现:股价崩盘风险随着客户集中度的变化呈现倒U形曲线特征,同时这一现象在民营企业中更为显著。进一步的研究表明:客户集中度位于中间区域时,公司的综合风险加强。同时,位于中间区域的客户集中度对于经营业绩的改善在当期远不如股价的增长幅度,从而为下一期的股价崩盘积累了泡沫。通过从全新的角度分析股价崩盘的影响因素,为上市公司如何预防和降低股价崩盘风险提供了一个新的视角。

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
三、模型设定及样本数据选取
    (一) 指标构建
        1. 股价崩盘风险指标
        2. 综合风险变化指标
    (二) 研究模型
    (三) 变量说明
        1. 被解释变量
        2. 解释变量
        3. 控制变量
    (四) 样本选取及描述性统计分析
四、实证结果及分析
    (一) 客户集中度和股价崩盘风险的关系
    (二) 分组检验
    (三) 两者关系内在机理的研究
        1. 客户集中度和企业综合风险变化的关系
        2. 客户集中度和企业经营业绩以及股价增长的关系
    (四) 稳健性检验
        1.对被解释变量的指标进行替换
        2.更换解释变量的度量指标
        3.内生性检验
五、研究结论与建议



本文编号：3857327