我国上市公司大股东减持的市场反应及其对上市公司经营绩效的影响研究

发布时间：2024-01-30 23:58

　　中国证券市场自20世纪90年代初创就把上市公司股份分为流通股和非流通股,这种股权分置导致了非流通股股东和流通股股东之间利益关系的扭曲,影响上市公司绩效,而股权分置改革将逐渐消除流通股和非流通股的界限,改变我国上市公司股权结构过于集中、股权制衡能力比较弱的股权畸形结构。因此,本文以解禁后大股东减持股份的公司为研究对象,应用实证研究,考察大股东减持的市场反应、大股东减持后的经营绩效是否显著提升及减持后的股权变动是否影响公司的经营绩效,具有重要的现实意义和一定的理论价值。 全文分为五部分,具体内容如下:第一部分介绍本文的研究背景、研究思路与框架;第二部为理论分析,从委托代理理论及公司治理理论概述了股权结构与公司绩效关系的理论,回顾了国内外学者关于股权结构与公司绩效关系的实证研究成果,并结合本文研究回顾了股改对公司绩效影响的文献;第三部分介绍了样本选择、数据来源等研究设计;第四部分为实证研究结果及分析;第五部分归纳总结全文的主要研究结论,并提出未来研究改进方向等。实证研究包括两部分,第一部分对2007年1月至2008年7月解禁后首次公告大股东减持并符合标准的77家样本,应用事件研究法(Even...

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【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    第一节 研究背景
    第二节 研究思路与框架
        一、研究思路
        二、研究框架
第二章 理论概述及研究回顾
    第一节 股权结构与公司绩效关系的理论概述
        一、股权结构名词界定
        二、委托代理理论
        三、公司治理理论
    第二节 股权结构与公司绩效关系的文献综述
        一、国外研究综述
        二、国内研究综述
        三、股改对公司绩效影响的实证研究文献综述
        四、文献综述总结
第三章 研究设计
    第一节 样本选择及数据来源
        一、研究样本的确定
        二、数据资料的来源
    第二节 大股东减持市场反应的研究设计
        一、分析思路
        二、事件研究法简述
        三、事件研究法相关变量的确定和研究步骤
    第三节 大股东减持后经营绩效的研究设计
        一、分析思路
        二、主成分分析法简述
        三、主成分分析相关变量的确定和研究步骤
第四章 实证研究结果及分析
    第一节 大股东减持市场反应的实证结果与分析
        一、简单描述性统计结果
        二、总样本大股东减持的市场反应
        三、大股东减持的市场反应分组检验
    第二节 大股东减持后经营绩效的实证结果及分析
        一、财务指标对比分析
        二、财务指标主成分分析
        三、大股东减持后经营绩效的统计分析
        四、股权结构与公司绩效的回归分析
第五章 研究结论
    第一节 研究结论及解释
    第二节 本文建议
    第三节 本文研究创新与不足
        一、本文创新
        二、本文不足
    第四节 未来研究方向
参考文献
附表
致谢



本文编号：3890589