中国封闭式基金折价特征与影响因素分析

发布时间：2024-11-02 08:21

　　证券投资基金划分为封闭式基金和开放式基金两种,封闭式基金一般溢价发行,随后在很长的时间内保持折价交易。封闭式基金这种以低于其市场净值进行交易的现象称为“封闭式基金折价之谜”,国内外许多学者分别从标准经济学角度和行为金融学角度对封闭式基金之迷进行分析与解释,但总体上还没有一个统一的解释。本文将对我国新兴基金市场的封闭式基金折价特征进行实证研究,并探讨折价的影响因素。全文结构如下:首先,本文介绍并简单回顾国内外学者对“封闭式基金折价之谜”的理论研究成果,包括经典经济学理论和行为金融学两种理论对“封闭式基金折价之谜”的理论解释和两种理论的不足之处。 其次,本文对我国封闭式基金上市初始是否存在溢价现象、是否存在由初始溢价逐渐转化为折价的现象、交易价格是否受政策的影响、各基金的折价是否高度相关、折价率变动幅度、封闭式基金周平均业绩和新、老封闭式基金的折价特征对比等进行了实证研究。 再次,本文对基金管理水平、机构费用、基金组合流动性、基金规模和投资者的情绪变化等五个因素及周交易量、周净值增长率、熊牛市、周交易量对数与熊牛市乘积和周净值增长率与熊牛市乘积五者同时...

【文章页数】：84 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
第一章 国内外封闭式基金折价问题的研究回顾
    一、封闭式基金折价问题的提出
    二、封闭式基金折价现象的标准经济理论解释
    三、封闭式基金折价现象的行为金融理论解释
    四、本文研究的主要问题、意义和研究框架
第二章 我国证券市场封闭式基金折价的特征
    一、研究样本的选取
    二、我国封闭式基金折价的特征
    三、我国新、老封闭式基金折价特征对比
第三章 我国封闭式基金的折价影响因素实证分析
    一、封闭式基金管理水平对我国封闭式基金的折价影响.
    二、机构费用对封闭式基金的折价影响
    三、基金组合流动性对我国封闭式基金的折价影响
    四、封闭式基金规模对我国封闭式基金的折价影响
    五、投资者情绪变化对封闭式基金的折价影响
    六、周成交量、净值增长率、熊牛市对基金折价率的影响
    七、封闭式基金折价率影响因素小结
第四章 结论、建议和研究改进
    一、本文实证结论总结
    二、本文的基金管理和投资建议
    三、未来研究的改进
主要参考文献
后记



本文编号：4009299