我国股份制商业银行IPO定价研究

发布时间：2024-11-03 12:12

　　随着中国加入WTO,银行业改革步伐加快,众多股份制商业银行力图通过上市提高自身的核心竞争力,IPO(首次公开发行定价)是上市最关键的问题之一,其是否合理直接影响到银行的整体效率及国有股东的利益。 本文首先对IPO定价的基本理论和国内外研究动态进行系统比较,采用宏观经济指标和8家商业银行的财务数据分析影响我国IPO定价的因素。其次,运用主成分分析法提取影响IPO定价的主要因素(即行业增长率,每股收益,余额存贷比率,净资产增长率及外资入股),借助多因素定价法得出IPO定价回归方程。最后,以该回归方程对两家商业银行IPO定价进行估值。研究表明,该回归方程拟合度良好,但中信银行和工商银行数据显示,其IPO存在抑价现象。研究认为,抑价产生的原因在于我国证券市场尚不完善,银行的管理及股权结构欠佳等。建议应完善证券市场,提高核心竞争力,改善投资者结构,积极应对外资入胶,逐步消除商业银行IPO中的抑价现象。

【文章页数】：43 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
引言
    一、选题背景及意义
    二、主要研究内容和解决的主要问题
    三、研究思路与方法
    四、研究的结论和创新之处
第一章 相关理论和文献综述
    1.1 主要的IPO定价模型
        1.1.1 现金流贴现模型
        1.1.2 可比公司模型
        1.1.3 期权估值模型
        1.1.4 资本资产定价模型
        1.1.5 多因素定价模型
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外研究动态
        1.2.2 国内研究动态
第二章 我国股份制商业银行IPO定价现状及分析
    2.1 我国三大国有商业银行上市情况回顾
    2.2 其他股份制银行上市情况
    2.3 影响银行股IPO定价的内外在因素
        2.3.1 影响IPO定价的内在因素分析
        2.3.2 影响IPO定价的外在因素分析
第三章 我国商业银行IPO定价实证分析
    3.1 样本及数据来源
    3.2 变量因素选取
    3.3 主成分分析
    3.4 多因素定价模型的建立
    3.5 对模型的实证检验
第四章 IPO定价抑价的影响因素
    4.1 市场因素
    4.2 承销商的信誉
    4.3 市盈率
    4.4 股权结构
研究结论与政策建议
参考文献
攻读学位期间的研究成果
附录
致谢



本文编号：4011253