经济周期与上市公司经营绩效背离之谜.pdf 全文免费在线阅读

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1994-2009 China Academic Journal Electronic Publishing House. All rights reserved. 与上市公司经营绩效背离之谜3李远鹏 内容提要:20 世纪 90 年代后期以来,中国宏观经济一直处于繁荣阶段,无论是 GDP增长率还是企业的总资产贡献率都在逐步提高,而此时上市公司的经营绩效却在一直下滑,本文将此称为经济周期与上市公司经营绩效背离之谜。我们以 1996 年到 2006 年中国上市公司数据为样本,首先发现造成上市公司这十年来业绩滑坡的根源在于 IPO 时的利润操纵,只不过是带着面纱的 IPO 后业绩下滑。其次我们控制了 IPO 效应后,进一步发现上市公司的经营绩效和宏观经济周期的波动是一致的。关键词:经济周期 经营绩效 首次公开发行 利润操纵3 李远鹏,复旦大学管理学院,邮政编码: 200433 , 电子信箱:ypli @fudan. edu. cn。本文得到了国家自然科学基金重点项目(70632002) 、教育部人文社会科学研究项目(06JA630016) 、复旦大学文科科研推进计划“金苗”科研项目(07JM008) 的支持,作者特别感谢“复旦会计论坛”与会学者以及匿名审稿人的中肯建议, 特别感谢上海财经大学会计学院牛建军博士的帮助, 文责自负。①有关宏观经济变量与公司会计业绩之间关系的研究,请参见 Klein et al (20... 内容来自转载请标明出处.

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