规则型货币政策与经济周期的非线性关联机制研究

发布时间：2016-12-31 23:23

  本文关键词：规则型货币政策与经济周期的非线性关联机制研究，由笔耕文化传播整理发布。

《世界经济》 2013年11期

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规则型货币政策与经济周期的非线性关联机制研究

   

【摘要】：本文对泰勒规则模型进行门限效应检验,发现利用GDP累计同比增速作为门限变量时,货币当局针对通货膨胀缺口和产出缺口调整名义利率存在明显的门限效应。在经济收缩期货币当局主要针对产出缺口调整名义利率,而在经济扩张期则主要针对通胀缺口调整名义利率。为考察在经济周期不同阶段货币政策对实际产出和通货膨胀的效应,本文在门限泰勒规则模型的基础上,构造了货币政策的马尔可夫区制转移理性预期模型,并计算了实际产出和通货膨胀对货币政策冲击的脉冲响应函数。结果发现,在经济周期的不同阶段,实际产出和通货膨胀对货币政策的反应存在明显的非对称性。在经济扩张期,紧缩性的货币政策对实际产出和通货膨胀的抑制效应高于在经济收缩期扩张性货币政策对实际产出和通货膨胀的拉动效应。

【作者单位】： 吉林大学商学院;吉林大学数量经济研究中心;
【关键词】：
【基金】： 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(2013ZZ029)的阶段性成果
【分类号】：F822.0;F124;F224
【正文快照】：

-引言尽管理论界对相机抉择型和规则型货币政策优劣的研讨一直存在,但大量经验研究证实各国货币当局大都执行规则型货币政策。Taylor(1993)用一个简单的线性规则模型来刻画和描述美联储的货币政策操作,并利用1984~1992年的样本数据拟合 这一规则。结果发现,除1987年由于美联

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