关于Y房地产上市企业资本结构优化的研究

发布时间：2017-03-18 15:01

  本文关键词：关于Y房地产上市企业资本结构优化的研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：企业在经营过程中进行筹资决策的核心就是企业的资本结构,它关联着企业的各个环节。我国的房地产行业也曾经辉煌过,曾经是我国主要的经济支柱产业之一,在多变的经济环境下房地产行业也迅猛发展,与此同时该行业的经济泡沫随之产生,不利于国家经济的发展、市场的稳定以及社会的和谐。针对这些危害,国家出台了一系列宏观调控政策来消除房地产行业发展所带来的这种消极影响,应该说,这些政策都是严厉的。房地产行业具有自身的行业特质,结合这些特质加上我国多变复杂的经济环境,动态地优化企业资本结构,这对企业继续保持可持续的、健康的、和谐的发展意义迫切。国内外专家学者早就对资本结构做了大量的研究与论证,本文在此基础上较为系统的阐述了我国当前经济、金融、行业背景、国家宏观调控政策。将Y企业作为研究的案例,分析了它资本结构现在的状况及暴露出来的问题,提出优化的策略。首先,以房地产行业内外部环境作为研究基础,指出了该行业自身资本结构的总体现状;接着将Y企业作为案例企业进行分析,包括其自身基本情况、与房地产行业内优秀企业之间的比较和分析,找出在当前复杂多变环境下案例企业暴露出的问题;然后,在探究其资本结构优化的目标、优化的方法、优化策略后,根据静态最优资本结构模型得出结果,总体、全面的考虑企业关于外部的影响因素和企业内部发展状况,分析出案例企业Y最优资本结构区间为60%~75%;结尾,为Y企业资本结构的调整和优化提出具有现实意义的操作意见和建议。本文的研究特色在于把国外学者研究的资本结构理论作为分析研究的基础,探究房企行业在复杂多变的外部环境下,结合自身的经营现状、财务现状、财务弹性需求等一系列的内在影响因素,全面的确认最优资本结构,实现企业价值最大化。文章的亮点即把房企的动态资本结构作为研究的思路,结合静态资本结构进行具体操作。应该说目前对于我国国家政策尤其是宏观调控作用下的房产行业资本结构优化意义重大,并且具有十分重要的借鉴意义。
【关键词】：房地产 Y企业 资本结构 最优资本结构
【学位授予单位】：江苏大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F299.233.42
【目录】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-10
• 1 绪论10-19
• 1.1 研究背景与意义10-11
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意义11
• 1.2 研究目标11-12
• 1.3 国内外研究现状12-16
• 1.3.1 国外研究现状12-14
• 1.3.2 国内研究现状14-16
• 1.4 研究内容16-17
• 1.5 研究思路及方法17
• 1.5.1 思路17
• 1.5.2 方法17
• 1.6 研究创新17-19
• 2 理论基础及最优资本结构判断19-25
• 2.1 基本概念19-20
• 2.1.1 房地产上市企业19
• 2.1.2 资本结构19-20
• 2.1.3 资本结构优化20
• 2.2 理论基础20-23
• 2.2.1 MM理论20-21
• 2.2.2 权衡理论21
• 2.2.3 代理理论21-22
• 2.2.4 信号传递理论22
• 2.2.5 优序理论22-23
• 2.3 企业最优资本结构的决策理论模型23-25
• 2.3.1 企业最优资本结构的静态权衡模型23-24
• 2.3.2 企业最优资本结构的动态优化24-25
• 3 我国房地产上市企业内外环境和现状25-36
• 3.1 我国上市房地产上市企业外部的环境25-30
• 3.1.1 社会经济环境25-26
• 3.1.2 金融融资环境26-27
• 3.1.3 行业现状环境27
• 3.1.4 房地产行业宏观调控政策27-30
• 3.2 我国房地产上市企业内部总体资本结构现状30-36
• 3.2.1 我国房地产上市公司股权结构30-31
• 3.2.2 我国房地产上市公司债务结构31-32
• 3.2.3 我国房地产上市公司负债融资水平32-34
• 3.2.4 我国房地产上市公司债务所有者结构34-36
• 4 Y企业资本结构研究36-50
• 4.1 Y企业概况36-43
• 4.1.1 Y企业基本情况36-37
• 4.1.2 Y企业的经营现状37-39
• 4.1.3 Y企业的财务状况39-42
• 4.1.4 Y企业融资状况42-43
• 4.2 Y企业资本结构现状分析43-47
• 4.2.1 Y企业资本结构与优秀的同行业比较43-45
• 4.2.2 Y企业资本结构现状45-47
• 4.3 Y企业资本结构存在的问题47-50
• 4.3.1 负债规模严重超标48
• 4.3.2 负债的期限结构不合理48
• 4.3.3 股权结构仍存在缺陷48-49
• 4.3.4 融资渠道比较单一49-50
• 5 Y企业资本结构的优化50-58
• 5.1 Y企业资本结构优化目标50
• 5.2 Y企业资本结构优化思路50-51
• 5.3 Y企业资本结构优化方法51-55
• 5.3.1 资本结构静态优化方法51-52
• 5.3.2 资本结构动态优化方法52-54
• 5.3.3 资本结构合理区间确定54-55
• 5.4 Y企业资本结构的优化策略55-58
• 6 结论及展望58-60
• 6.1 研究结论58
• 6.2 研究展望58-60
• 参考文献60-63
• 致谢63

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本文编号：254584