上市公司公告事件对股价的影响研究

发布时间：2021-08-11 13:11

　　上市公司公告一直受到投资者的密切关注,同时也是上市公司对外披露公司治理状况的重要途径。公告事件对投资者了解公司发展,并且基于此制定投资决策非常重要,而一些利好消息也提供给了短期投资者炒作的机会。对于投资者来说,依靠上市公司的公告事件进行股票买卖能否取得高于市场的超额收益是投资者非常关注的问题,如果上市公司公告的利好消息并没有使得股价上涨,那么这些信息对于投资者一文不值,而基于公告事件的投资决策也毫无意义。对于证券市场监管者来说,促进资本市场的绿色、健康发展一直是监管者的重要目标。而做为证券市场的重要组成部分上市公司,如何对其进行更科学的监管,对上市公司股票的市场价格产生较大影响的事件更完善的披露都是监管者要面对的课题。对于上市公司来说,股价的异常波动会影响到上市公司的形象。如果公司的股票在二级市场表现不佳,将会给公司后续的融资,包括定增和债券发行带来一定影响。本文的研究旨在揭露公告事件对股价的影响,投资者可以根据公告事件构建投资决策以获取超额收益,监管者可以清楚的看到披露公告事件后对资本市场的影响,对于上市公司而言当股价偏离内在价值时,运用公告披露手段引导股价回归内在价值,并且抑制非理... 

【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：52 页

【学位级别】：硕士

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中文摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 本文的主要内容
    1.4 本文的研究方法
    1.5 本文可能的创新点
第2章 文献综述
    2.1 事件研究法概述
    2.2 事件研究法在金融领域中的应用
        2.2.1 市场效率的检验
        2.2.2 融资决策对标的股票价格的影响
        2.2.3 公司控制权交易
        2.2.4 会计领域中的事件
    2.3 事件对股票价格的影响研究
第3章 理论分析
    3.1 上市公司公告事件
        3.1.1 公司股东增持和高管增持
        3.1.2 定向增发
        3.1.3 员工持股计划
        3.1.4 股权激励
    3.2 事件研究法
        3.2.1 超额收益和异常收益的区分
        3.2.2 正常收益模型
        3.2.3 统计检验方法
        3.2.4 模型和统计检验方法的选择
第4章 公告事件对股票价格影响的实证检验
    4.1 事件研究方法在本文的应用
    4.2 研究样本的选择与处理
        4.2.1 样本数据来源
        4.2.2 数据处理
        4.2.3 四类公告事件描述分析
    4.3 股票价格的影响分析
        4.3.1 四类公告事件效应的统计检验
        4.3.2 四类公告事件效应的比较分析
第5章 结论与政策建议
    5.1 主要结论
    5.2 对股票市场的思考和建议
        5.2.1 对投资者的建议
        5.2.2 对监管者的建议
        5.2.3 对上市公司的建议
    5.3 文章的不足与展望
参考文献
致谢
学位论文评阅及答辩情况表



本文编号：3336220