基于跟踪误差的指数投资模型与业绩评价

发布时间：2021-08-28 01:30

　　大量的研究和数据显示,以选股和择时为主的积极投资策略无法取得战胜市场的业绩,而20世纪70年代开始出现并逐渐流行起来的以指数基金为代表的指数化投资策略却获得了持平甚至是超过市场平均收益水平的业绩,因此指数化投资和指数投资模型受到了理论界和投资界越来越多的重视。指数化投资以取得市场平均收益为目标。我国经济持续稳定增长的发展势头,为指数化投资获取长期稳定收益奠定了良好的宏观经济基础,指数化投资成为更多投资者分享中国经济增长长期收益的最佳选择。对于指数化投资而言,其核心所要解决的是对指数跟踪过程中产生的跟踪误差控制问题,因此,研究基于跟踪误差的指数投资模型与业绩评价具有重要的理论意义和现实意义。本文以指数化投资和指数跟踪技术中的核心概念——跟踪误差为主线,在全面综述国内外关于指数跟踪研究文献的基础上,对跟踪误差和跟踪误差风险进行了重点研究。进一步将跟踪误差运用到组合投资理论的均值-方差模型上,对产生的指数投资模型进行深入系统地研究和比较。最后将跟踪误差运用到我国证券市场上作为指数化投资代表的指数基金业绩评价上,建立以跟踪误差为基础的指数基金业绩评价体系,并进行了相应的实证研究,以期对我国证券... 

【文章来源】：吉林大学吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：152 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

不同组合的预期收益和风险

212( )1Ttte edT= = ∑（5.14）其中，t PteBt= σ σ代表的是样本拟合检验区间内，各时点t上的指数投资组合与基准指数PB 的风险（标准差）的差额序列， e 是差额序列的均值，T 表示的是样本个数。四、实证结果与分析在五种不同的协方差矩阵估计方法下，分别计算 TEV 模型和 C-TEV 模型的风险（标准差）结果，并与样本拟合区间的沪深 300 指数走势进行拟合效果的比较。以下，我们从指数投资模型和协方差矩阵估计方法两方面分别进行比较。（一）TEV 模型与 C-TEV 模型的比较分别采用五种不同的协方差矩阵估计方法，计算 TEV 模型和 C-TEV 模型的风险（标准差）结果，描绘 TEV 组合和 C-TEV 组合的风险曲线，并与样本拟合检验区间的沪深 300 指数走势进行拟合效果的比较，结果如下图 5.1~5.5 所示：

单指数模型方法F下的组合风险曲线

【参考文献】：
期刊论文
[1]各种指数基金模型的实证比较分析[J]. 蔡乙萍,万力,范旭东.  数量经济技术经济研究. 2006(10)
[2]跟踪误差下积极资产组合投资的风险约束机制[J]. 方毅,张屹山.  中国管理科学. 2006(04)
[3]指数跟踪研究评述[J]. 李俭富,马永开,曾勇.  当代经济管理. 2005(06)
[4]货币渠道与信贷渠道传导机制有效性的实证分析——兼论货币政策中介目标的选择[J]. 蒋瑛琨,刘艳武,赵振全.  金融研究. 2005(05)
[5]指数优化复制中的流动性改进——基于上证180指数的实证研究[J]. 陈伟忠,李健飞,陈春锋.  系统工程. 2005(02)
[6]上海股市的阶段性分析与有效性检验[J]. 陈守东,孟庆顺,孔繁利.  学习与探索. 2005(01)
[7]积极指数化:一种全新的投资模式[J]. 陈春锋,陈伟忠.  证券市场导报. 2004(11)
[8]Sharpe指数评价中国证券市场基金业绩的适用性[J]. 刘艳武,蒋瑛琨.  金融研究. 2004(10)
[9]我国证券投资基金业绩归因分析的实证研究[J]. 于瑾.  中国软科学. 2004(09)
[10]证券投资基金业绩与持续性评价的实证研究——基于DEA模型与R/S模型的评价[J]. 赵旭,吴冲锋.  管理科学. 2004(04)

博士论文
[1]中国证券投资基金业绩评价研究[D]. 蒋瑛琨.吉林大学 2005



本文编号：3367509