城市地下综合管廊投融资模式与风险研究
发布时间：2022-01-22 09:46
在地下综合管廊建设普遍铺开且地方政府财政约束的背景下,研究引入社会资本,并通过政策引导,配套有效的激励措施,以及在项目融资阶段进行融资风险管理研究具有重要的意义。本文系统梳理了国内外地下综合管廊的发展历程和投融资模式,并基于公共管理理论、博弈理论和融资风险管理理论,综合国内外学者在这三个领域的研究,系统地探讨了国内采用PPP模式投建地下综合管廊项目的可行性和具体手段。通过建立博弈模型,对地下综合管廊建设不同参与方之间的博弈活动进行了系统的理论分析,并得出了最有益于社会效用改进的合作模式,政府在博弈过程中始终处于主导地位,因此最后博弈的均衡会在最小化政府支出成本的位置上。同时,地下综合管廊项目建成之后,由于社会资本或项目单位投入的成本成为沉没成本,向管线单位催收缴纳运营管理费时处于绝对劣势的地位,因此需要政府部门的介入,采取可行的措施如补贴或惩罚来引导管线单位按期按量缴纳相关费用,以最大程度降低运营期间项目公司的资金紧张问题,进而降低融资风险。其中,惩罚措施的成本要远低于补贴激励付出的成本,因此政府从控制预算角度出发,也更倾向于采用惩罚的手段,而无论惩罚还是补贴,最重要的是需要让项目公司...
【文章来源】：对外经济贸易大学北京市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：114 页
【学位级别】：博士
【部分图文】：
图１．１研究路线图??１．３研究内容与方法??１．３．?１研究方法??
ＢＯＴ模式可以有效的解决普遍存在的政府财政资金不足的问题，并减少了??各地政府在实施基础项目建设过程中负担的风险，提高了基础设施项目建设的效??率；但该模式也面临着前期准备工作复杂、国内操作经验匮乏等缺点。??②ＴＯＴ模式??ＴＯＴ即“转让一运营一转让”，政府将建好的项目的有限期产权或经营权，??有偿性地转让给投资人，由其进行运营管理，政府由此获得一定流动资金，可用??于其它公共设施的开发；投资人在约定期间内通过经营项目收回全部成本并因此??收到合理的回报，约定期满之后，投资人再将项目交还给政府。??这种模式的优点在于，可以有效的盘活城市的基础设施类存量资产，增加社??会投资总量，助力政府转变职能，引入市场化机制提高公共产品服务效率等。??（５）?ＡＢＳ模式融资??ＡＢＳ即资产支持证券化，应用于基础设施领域，则为基础设施收费证券化，??以项目资产为支撑的证券化的融资方式，即以项目资产为发行基础，以项目预期??收益为还款保障，通过在资本市场上发行债券来募资的一种融资方式，主要适合??于公共基础设施领域中具有长期稳定现金流的项目。??ＡＢＳ模式操作流程图如下：??
为＇??国外地方政府所受的外部制衡机制来自居民的“用脚投票”，辖区人口的迁??移会让执政者不得不从最大化所辖区域居民福利角度出发，进行政策决策。但在??国内，由于体制原因，户籍迁移存在一定的政策障碍，“用脚投票”的外在约束??机制不能有效的制衡地方政府的政策决策和执行。但正如周黎安（１９９４）提出的??“政治锦标赛”运动，地方政府官员的升迁存在着竞争关系，因此一方面，地区??间的政治角力对地方官员追逐自身利益构成了约束，另一方面，地方政府会尽力??避免资源外溢，并将目标设置为至少不弱于其他地区政府的表现，容易导致重复??建设，以及政策冲动等问题。故综上，中央政府与地方政府以及地方政府之间的??博弈行为可以通过下图表示：??中央政府??
【参考文献】：
期刊论文
[1]华东某城市新区综合管廊工程特点分析[J]. 范翔. 给水排水. 2016(08)
[2]城市综合管廊标准断面设计要点探讨[J]. 陆敏博,王新庆,王志红. 给水排水. 2016(08)
[3]城市地下综合管廊建设研究[J]. 罗盼璇. 建材与装饰. 2016(30)
[4]香港地铁站点地下公共空间组织模式[J]. 蒋巧璐,刘堃. 规划师. 2016(07)
[5]地方融资平台债务违约了,地方政府该救助吗——基于成本—收益理论的分析[J]. 胡欣然,雷良海. 理论月刊. 2016(02)
[6]市政管道沟槽支护技术研究[J]. 李永东,王浩然,赵晓峰. 城市道桥与防洪. 2015(09)
[7]“双新”背景下的城市新区地下综合管廊规划研究[J]. 史伟男,李佳宁,蔡南,田东林. 小城镇建设. 2015(09)
[8]地下综合管廊监控管理系统探讨[J]. 俞国锋,杨钦. 智能建筑. 2015(08)
[9]厦门市集美新城共同沟预制拼装施工方法简析[J]. 屈红伟. 江西建材. 2015(14)
[10]振华街地下综合管沟管道工程防水做法[J]. 史拉明. 山西建筑. 2015(19)
博士论文
[1]基础设施BOT-TOT-PPP集成融资模式的研究[D]. 孙荣霞.昆明理工大学 2010
[2]社会偏好的检验：一个超越经济人的实验研究[D]. 陈叶烽.浙江大学 2010
[3]中国公共产品供给研究[D]. 叶文辉.四川大学 2003
硕士论文
[1]PPP模式下高速公路特许经营项目的定价机制研究[D]. 柯冬梅.重庆交通大学 2013
[2]基于PPP模式的公共租赁住房投融资问题研究[D]. 臧崇晓.清华大学 2012
[3]公共管廊PPP投融资模式研究[D]. 张秋玲.北京建筑工程学院 2012
[4]深圳光明新区共同沟项目效益与风险评价[D]. 吴斐杰.天津大学 2010
[5]城市地下管线综合管廊项目建设中的决策支持研究[D]. 孙云章.上海交通大学 2008
[6]我国城市共同沟项目的投融资分析[D]. 邱玉婷.同济大学 2008
[7]共同沟投资模式与费用分摊研究[D]. 陈寿标.同济大学 2006
[8]PPP模式在我国基础设施建设中的应用研究[D]. 沙骥.东南大学 2004
本文编号：3601971
【文章来源】：对外经济贸易大学北京市 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：114 页
【学位级别】：博士
【部分图文】：
图１．１研究路线图??１．３研究内容与方法??１．３．?１研究方法??
ＢＯＴ模式可以有效的解决普遍存在的政府财政资金不足的问题，并减少了??各地政府在实施基础项目建设过程中负担的风险，提高了基础设施项目建设的效??率；但该模式也面临着前期准备工作复杂、国内操作经验匮乏等缺点。??②ＴＯＴ模式??ＴＯＴ即“转让一运营一转让”，政府将建好的项目的有限期产权或经营权，??有偿性地转让给投资人，由其进行运营管理，政府由此获得一定流动资金，可用??于其它公共设施的开发；投资人在约定期间内通过经营项目收回全部成本并因此??收到合理的回报，约定期满之后，投资人再将项目交还给政府。??这种模式的优点在于，可以有效的盘活城市的基础设施类存量资产，增加社??会投资总量，助力政府转变职能，引入市场化机制提高公共产品服务效率等。??（５）?ＡＢＳ模式融资??ＡＢＳ即资产支持证券化，应用于基础设施领域，则为基础设施收费证券化，??以项目资产为支撑的证券化的融资方式，即以项目资产为发行基础，以项目预期??收益为还款保障，通过在资本市场上发行债券来募资的一种融资方式，主要适合??于公共基础设施领域中具有长期稳定现金流的项目。??ＡＢＳ模式操作流程图如下：??
为＇??国外地方政府所受的外部制衡机制来自居民的“用脚投票”，辖区人口的迁??移会让执政者不得不从最大化所辖区域居民福利角度出发，进行政策决策。但在??国内，由于体制原因，户籍迁移存在一定的政策障碍，“用脚投票”的外在约束??机制不能有效的制衡地方政府的政策决策和执行。但正如周黎安（１９９４）提出的??“政治锦标赛”运动，地方政府官员的升迁存在着竞争关系，因此一方面，地区??间的政治角力对地方官员追逐自身利益构成了约束，另一方面，地方政府会尽力??避免资源外溢，并将目标设置为至少不弱于其他地区政府的表现，容易导致重复??建设，以及政策冲动等问题。故综上，中央政府与地方政府以及地方政府之间的??博弈行为可以通过下图表示：??中央政府??
【参考文献】：
期刊论文
[1]华东某城市新区综合管廊工程特点分析[J]. 范翔. 给水排水. 2016(08)
[2]城市综合管廊标准断面设计要点探讨[J]. 陆敏博,王新庆,王志红. 给水排水. 2016(08)
[3]城市地下综合管廊建设研究[J]. 罗盼璇. 建材与装饰. 2016(30)
[4]香港地铁站点地下公共空间组织模式[J]. 蒋巧璐,刘堃. 规划师. 2016(07)
[5]地方融资平台债务违约了,地方政府该救助吗——基于成本—收益理论的分析[J]. 胡欣然,雷良海. 理论月刊. 2016(02)
[6]市政管道沟槽支护技术研究[J]. 李永东,王浩然,赵晓峰. 城市道桥与防洪. 2015(09)
[7]“双新”背景下的城市新区地下综合管廊规划研究[J]. 史伟男,李佳宁,蔡南,田东林. 小城镇建设. 2015(09)
[8]地下综合管廊监控管理系统探讨[J]. 俞国锋,杨钦. 智能建筑. 2015(08)
[9]厦门市集美新城共同沟预制拼装施工方法简析[J]. 屈红伟. 江西建材. 2015(14)
[10]振华街地下综合管沟管道工程防水做法[J]. 史拉明. 山西建筑. 2015(19)
博士论文
[1]基础设施BOT-TOT-PPP集成融资模式的研究[D]. 孙荣霞.昆明理工大学 2010
[2]社会偏好的检验：一个超越经济人的实验研究[D]. 陈叶烽.浙江大学 2010
[3]中国公共产品供给研究[D]. 叶文辉.四川大学 2003
硕士论文
[1]PPP模式下高速公路特许经营项目的定价机制研究[D]. 柯冬梅.重庆交通大学 2013
[2]基于PPP模式的公共租赁住房投融资问题研究[D]. 臧崇晓.清华大学 2012
[3]公共管廊PPP投融资模式研究[D]. 张秋玲.北京建筑工程学院 2012
[4]深圳光明新区共同沟项目效益与风险评价[D]. 吴斐杰.天津大学 2010
[5]城市地下管线综合管廊项目建设中的决策支持研究[D]. 孙云章.上海交通大学 2008
[6]我国城市共同沟项目的投融资分析[D]. 邱玉婷.同济大学 2008
[7]共同沟投资模式与费用分摊研究[D]. 陈寿标.同济大学 2006
[8]PPP模式在我国基础设施建设中的应用研究[D]. 沙骥.东南大学 2004
本文编号：3601971
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