行为理性偏误与投资者生存投资决策过程研究

发布时间：2022-04-19 18:43

　　投资者的行为理性、决策过程和金融市场的运行机制问题是现代金融投资学研究的重要领域。本文从行为金融学的视角,侧重研究前两个方面的问题。标准金融理论对行为理性的研究范式是在既定假设下的规范性研究,其理论基础为期望效用理论,研究的理论体系构成主要包括有效市场假说EMH（Efficient Market Hypothesis）、现代投资组合理论及各种资产定价模型与理论等。而行为金融理论的研究则是描述性研究,前景理论是它的重要的理论基础之一。行为金融理论侧重研究投资的行为理性偏误和市场的异象。 采用实验经济学的方法对行为理性特别是中国的投资者的行为理性偏误特征进行研究,无疑具有重要的理论与现实意义。在第2章我们对具有不同知识结构的被试者群体的贝叶斯行为理性偏误的特征进行了对比试验研究。通过对实验结果的对比统计分析发现,一方面行为理性偏误具有普遍存在性,或者说不论知识结构与层次如何,多数人都具有理性偏误的特征;另一方面,实验结果的统计检验证实,知识结构对人们的行为理性偏误特征具有重要的影响。最后,在实验结果的基础上,我们构建了一个测量行为理性偏误的多因素模型。 理性投资者和非理性投资者... 

【文章页数】：137 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
第1章 绪论
    1.1 问题的提出与研究背景
        1.1.1 行为理性与行为理性偏误
        1.1.2 研究背景
    1.2 国内外研究现状综述
        1.2.1 标准金融理论对行为理研究的综述
        1.2.2 行为金融理论对行为理研究的综述
    1.3 研究内容与框架结构
第2章 行为理性偏误的存在性及其影响因素研究
    2.1 引言
        2.1.1 行为理性偏误实验研究综述
        2.1.2 研究意义
        2.1.3 本章结构
    2.2 实验的设计与调查过程
    2.3 实验问卷及试验结果的统计分析
        2.3.1 实验问题分析
        2.3.2 调查结果的统计分析
        2.3.3 被试者个案分析
    2.4 行为理性偏误系数的估计
    2.5 影响行为理性偏误的多因素分析
        2.5.1 各组间的理性偏误系数差异的显著性检验
        2.5.2 影响行为理性偏误的多因素分析
    2.6 本章小结
第2章 附录
    附录2—1 样本取值统计表
    附录2—2：各组均值统计检验数据表
    附录2—3：各组理性偏误系数差异的显著性检验对比表
    附录2—4：独立样本检验分析
    附录2—5：行为理性偏误的实验调查问卷
    行为金融学实验调查问卷(Ⅱ)(样表)
第3章 投资者理性特征及其生存关系
    3.1 引言
        3.1.1 行为理性者与行为理性偏误者的含义
        3.1.2 本章结构
    3.2 投资者生存研究综述
    3.3 理性与非理性投资者的定义与消费红利的均衡分布
        3.3.1 理性投资者、非理性投资者和有限理性投资者的定义以及相关假定
        3.3.2 均衡消费红利分布与投资者的生存关系条件分析
        3.3.3 投资者间的消费红利的均衡分布
    3.4 投资者间的生存关系
        3.4.1 投资者的生存性的定义及其相互关系
        3.4.2 三角效用函数形式下投资者间的生存关系
        3.4.3 幂数(对数)效用函数形式下投资者间的生存关系
    3.5 不同偏好下证券的均衡价格
        3.5.1 证券市场均衡价格的确定原理
        3.5.2 三角函数偏好下证券的均衡价格
        3.5.3幂数和对数函数偏好下证券的均衡价格
    3.6 本章小结
第3章 附录
    附录3—1 三角函数偏好下消费红利分布推导过程
    附录3—2 三角函数偏好下证券均衡价格推导过程
第4章 不同理性特征的投资决策模型的比较研究
    4.1 投资者理性与投资决策模型
    4.2 不同理性特征的投资者的决策模型选择
        4.2.1 Markowitz的均值—方差模型的基本假定
        4.2.2 不同理性特征投资者的多目标投资决策模型
        4.2.3 几种模型的比较
    4.3 安全第一投资组合决策模型与行为投资组合决策模型
        4.3.1 安全第一模型及其发展
        4.3.2 行为投资组合理论模型(BPT)
        4.3.3 均值方差模型、安全第一模型与BPT模型之间的比较
    4.4 本章小结
第5章 基于差异系数的投资组合决策模型
    5.1 基于理性差异系数的最优投资组合决策模型
        5.1.1 允许卖空与不允许卖空条件下的均值—方差模型
        5.1.2 差异系数(σ/μ)的性质
        5.1.3 实例分析
    5.2 基于行为理性差异系数的投资组合决策模型
    5.3 实例分析
    5.4 本章小结
结论与展望
致谢
参考文献
攻读博士学位期间发表的论文及科研成果
    攻读博士学位期间发表的论文
    完成的科研项目与获奖情况


【参考文献】：
期刊论文
[1]投资者的理性、偏好、生存性与股票市场的均衡价格[J]. 赵新顺.  数量经济技术经济研究. 2004(08)
[2]彩票、股票交易的行为金融学分析[J]. 赵新顺.  河南大学学报(社会科学版). 2004(01)
[3]最优投资组合差异系数σ/μ的性质与确定方法[J]. 赵新顺,史本山.  西南交通大学学报. 2003(04)
[4]行为金融理论的前沿发展[J]. 黄少军.  经济评论. 2003(01)
[5]几种多目标证券投资组合模型的比较研究[J]. 赵新顺.  廊坊师范学院学报. 2002(04)
[6]行为金融与最优资产定价[J]. 胡昌生,蔡芳芳.  数量经济技术经济研究. 2002(11)
[7]中国股票市场收益率分布曲线的实证[J]. 陈启欢.  数理统计与管理. 2002(05)
[8]投资者总是风险厌恶吗?——来自中国股市的证据[J]. 孙培源,施东晖.  证券市场导报. 2002(09)
[9]中国宏观经济政策实施绩效分析与评价[J]. 赵新顺,吕峰,史本山.  经济体制改革. 2002(03)
[10]对“彩票热”的经济学思考[J]. 赖辉荣.  经济师. 2002(04)



本文编号：3646431