连续时间下基于异质信念与公平偏好的企业融资问题

发布时间：2023-03-11 16:18

　　本文研究了基于非完全理性行为人下公司融资问题中的最优融资比例和最优努力问题,首先考虑了连续时间下完全理性行为人的融资问题,其次分别考虑引入了内外部人的异质信念和公平偏好加入原有模型,最后同时考虑在模型中加入了异质信念和公平偏好,分别构建了四种情况下的连续时间公司融资模型,运用汉密尔顿-雅可比-贝尔曼方程,分别求得了四种不同情况下内外部人合作与否时投资者和经理各自的最优决策以及对于企业价值造成的影响,并对模型求解的结果进行了比较分析和数值模拟,研究表明:1、异质信念对企业最佳的债务比例的影响是正向的,公平偏好系数对企业最佳的债务比例的影响是反向的;2、公平偏好和异质信念对最佳的努力程度的影响都是负向的;3、公平偏好和异质信念均会使得企业价值在相比于投资者和经理为完全理性人的情况下降低。

【文章页数】：72 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1.引言
    1.1 研究背景及内容
    1.2 本文的理论方法与创新点
        1.2.1 本文的理论方法
        1.2.2 本文的创新点
    1.3 本文的主要内容
    1.4 本文技术路线图
    1.5 关于融资问题的研究
    1.6 关于非完全理性行为人的研究
        1.6.1 关于异质信念的研究
        1.6.2 关于公平偏好的研究
2.连续时间的最优融资比率和努力问题
    2.1 连续时间完全理性行为人的融资背景
    2.2 连续时间完全理性行为人达成协作的最优策略
    2.3 连续时间完全理性行为人不合作的最优策略
3.连续时间基于异质信念的最优融资比率和努力问题
    3.1 连续时间基于异质信念下的融资背景
    3.2 连续时间基于异质信念下达成协作的最优策略
    3.3 连续时间基于异质信念下不合作的最优策略
4.连续时间基于公平偏好下的最优融资比率和努力问题
    4.1 连续时间基于公平偏好下的的融资背景
    4.2 连续时间基于公平偏好下达成协作的最优策略
    4.3 连续时间基于公平偏好下不合作的最优策略
5.连续时间基于异质信念与公平偏好下的最优融资比率和努力问题
    5.1 连续时间基于异质信念与公平偏好下的的融资背景
    5.2 连续时间基于异质信念与公平偏好下达成协作的最优策略
    5.3 连续时间基于异质信念与公平偏好下不合作的最优策略
6.比较分析与数值模拟
    6.1 异质信念和公平偏好的影响
    6.2 比较分析
7.总结与展望
参考文献
致谢



本文编号：3759840