怡亚通引入深投控的绩效产生路径研究 ————基于股东资源视角
发布时间：2023-04-03 05:03
2018年以来,在外部市场环境压力不断增强的情况下,许多民营企业面临着生存与发展的双重危机,成为国有资本的驰援对象,一时间,民营企业混改之风猛然刮起。其中,不少民营企业将控制权让渡给国有股东,成为民营企业混改的主要形式。但是,这一模式多半带来国资方的过度干预,引发民营方对经营权丧失的担忧,导致双方难以展开积极融合。因此,掌握控制权的国资方和拥有经营管理能力与经验的民营方,应当如何进行积极融合从而实现协同效应的问题值得深入探索与研究。论文运用文献研究法、对比分析法以及模糊综合评价法,以怡亚通作为案例研究对象,围绕民营股东和国有股东如何开展资源的深度合作实现价值创造的核心问题进行研究。论文首先探析了怡亚通引入国资的内在动因,分析了其引入国资控股的效果,然后基于股东资源视角,根据资源类型、用途和内容的异同,将异质股东投入的资源分为同质性资源、异质性资源以及互补性资源,从不同资源类型下的三个层面对绩效产生的作用路径进行分析。最终发现:第一,与国有企业混改的政策性推动不同,怡亚通进行混改更多在于解决其产权特性带来的资源困境;第二,在引入国有资本后,短期内缓解了怡亚通的燃眉之急,但财务状况的本质改...
【文章页数】：68 页
【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
1.1 选题背景及研究意义
1.1.1 选题背景
1.1.2 选题意义
1.2 文献综述
1.2.1 民营企业引入国有资本相关研究
1.2.2 股东资源相关研究
1.2.3 股东资源视角下的混合所有制改革研究
1.2.4 文献评述
1.3 研究内容与方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.4 本文框架
2 相关概念及理论基础
2.1 相关概念
2.1.1 股东资源
2.1.2 混合所有制改革
2.1.3 企业绩效
2.2 股东资源视角下混改绩效产生路径的分析框架
2.2.1 资源获取
2.2.2 资源利用
2.3 本文研究的理论基础
2.3.1 资源基础理论
2.3.2 资源依赖理论
2.3.3 协同理论
3 怡亚通及其引入深投控的情况介绍
3.1 案例公司基本情况介绍
3.1.1 怡亚通的基本情况
3.1.2 深投控的基本情况
3.1.3 怡亚通与深投控的优势资源介绍
3.2 怡亚通引入深投控的动因
3.2.1 缓解资金压力
3.2.2 扩展融资渠道
3.2.3 降低质押风险
3.2.4 突破发展瓶颈
3.3 怡亚通引入深投控的过程
3.3.1 怡亚通引入深投控作为战略投资者
3.3.2 深投控再度入股怡亚通成为控股股东
4 怡亚通引入深投控后的绩效分析
4.1 怡亚通引入深投控后的短期绩效
4.1.1 现金流量改善
4.1.2 偿债能力提高
4.1.3 盈利能力下降
4.1.4 盈利质量降低
4.2 怡亚通引入深投控后的中长期绩效
4.2.1 资本结构优化
4.2.2 经营业务扩展
4.2.3 治理质效提高
4.2.4 企业价值提升
5 股东资源视角下怡亚通引入深投控的绩效产生路径分析
5.1 同质性财务资本注入
5.1.1 支付交易对价,转入股权转让资金
5.1.2 提供财务资助,缓解资金周转压力
5.2 异质性股东资源扩充
5.2.1 发挥金融职能,助力业务运营发展
5.2.2 深入产业集群,增强业务整合能力
5.2.3 搭建合作商圈,构建平台生态体系
5.3 互补性股东资源融合
5.3.1 加强信用支持,提升债务融资能力
5.3.2 开展政企合作,共助地方产业发展
5.3.3 强化权力制约,提高公司治理效能
6 研究结论与启示
6.1 研究结论
6.1.1 怡亚通引入国资控股的主要目的在于缓解资源困境
6.1.2 异质股东投入的优势资源是怡亚通绩效产生的关键
6.1.3 怡亚通引入国有资本后长期价值优于短期绩效
6.2 研究启示
6.2.1 选择引入国资战投应考虑双方资源的异质性与互补性
6.2.2 为发挥共同治理效应国资方应适度“无为”
6.2.3 民营方的积极作为是提升资源利用能力的重要条件
结束语
参考文献
致谢
本文编号：3780713
【文章页数】：68 页
【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
1.1 选题背景及研究意义
1.1.1 选题背景
1.1.2 选题意义
1.2 文献综述
1.2.1 民营企业引入国有资本相关研究
1.2.2 股东资源相关研究
1.2.3 股东资源视角下的混合所有制改革研究
1.2.4 文献评述
1.3 研究内容与方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.4 本文框架
2 相关概念及理论基础
2.1 相关概念
2.1.1 股东资源
2.1.2 混合所有制改革
2.1.3 企业绩效
2.2 股东资源视角下混改绩效产生路径的分析框架
2.2.1 资源获取
2.2.2 资源利用
2.3 本文研究的理论基础
2.3.1 资源基础理论
2.3.2 资源依赖理论
2.3.3 协同理论
3 怡亚通及其引入深投控的情况介绍
3.1 案例公司基本情况介绍
3.1.1 怡亚通的基本情况
3.1.2 深投控的基本情况
3.1.3 怡亚通与深投控的优势资源介绍
3.2 怡亚通引入深投控的动因
3.2.1 缓解资金压力
3.2.2 扩展融资渠道
3.2.3 降低质押风险
3.2.4 突破发展瓶颈
3.3 怡亚通引入深投控的过程
3.3.1 怡亚通引入深投控作为战略投资者
3.3.2 深投控再度入股怡亚通成为控股股东
4 怡亚通引入深投控后的绩效分析
4.1 怡亚通引入深投控后的短期绩效
4.1.1 现金流量改善
4.1.2 偿债能力提高
4.1.3 盈利能力下降
4.1.4 盈利质量降低
4.2 怡亚通引入深投控后的中长期绩效
4.2.1 资本结构优化
4.2.2 经营业务扩展
4.2.3 治理质效提高
4.2.4 企业价值提升
5 股东资源视角下怡亚通引入深投控的绩效产生路径分析
5.1 同质性财务资本注入
5.1.1 支付交易对价,转入股权转让资金
5.1.2 提供财务资助,缓解资金周转压力
5.2 异质性股东资源扩充
5.2.1 发挥金融职能,助力业务运营发展
5.2.2 深入产业集群,增强业务整合能力
5.2.3 搭建合作商圈,构建平台生态体系
5.3 互补性股东资源融合
5.3.1 加强信用支持,提升债务融资能力
5.3.2 开展政企合作,共助地方产业发展
5.3.3 强化权力制约,提高公司治理效能
6 研究结论与启示
6.1 研究结论
6.1.1 怡亚通引入国资控股的主要目的在于缓解资源困境
6.1.2 异质股东投入的优势资源是怡亚通绩效产生的关键
6.1.3 怡亚通引入国有资本后长期价值优于短期绩效
6.2 研究启示
6.2.1 选择引入国资战投应考虑双方资源的异质性与互补性
6.2.2 为发挥共同治理效应国资方应适度“无为”
6.2.3 民营方的积极作为是提升资源利用能力的重要条件
结束语
参考文献
致谢
本文编号：3780713
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