房地产商业承兑汇票融资动因及后果分析 ————以中国恒大为例

发布时间：2023-04-03 06:04

　　改革开放以来,我国持续努力探索与优化金融体制。商业票据的支付结算与融资功能日渐显现。1995年《中华人民共和国票据法》的颁布开启了票据规范发展与制度建设的新阶段。2016年,上海票据交易所的成立,推动了票据业务体系化的建设。商业承兑汇票、银行承兑汇票等服务实体经济的能力逐渐凸显。为规范场房地产发展、降低金融风险,我国政府逐步收紧房地产融资。2020年8月20日,住建部、央行在北京召开“重点房地产企业座谈会”,传达了“三条红线”要求,此举直接限制了高负债房企融资的规模,提高了其融资的难度。规避政策监管,寻找新的融资工具成了大批房地产财务工作者的重中之重。在当前的会计准则下,商业承兑汇票不计企业有息负债、不占其在金融机构授信额度,不增加房地产企业财务费用,不受货币政策、信贷政策直接影响,还能盘活自有的票据资源,因此房地产企业大量签发商业承兑汇票,其中恒大在商业承兑汇票的签发金额上表现得尤为突出。房地产企业签发的商业承兑汇票往往在产业链上下游进行使用,房企依靠自己在产业链中的核心地位,低成本甚至无成本的占用供应商们的资金,在缓解自身现金流压力的同时,变相地实现了供应链融资。在这个过程中,供应...

【文章页数】：77 页

【学位级别】：硕士

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摘要
abstract
1.绪论
    1.1 研究背景及意义
    1.2 研究内容与思路
    1.3 研究方法
    1.4 创新与不足
2.理论基础与文献综述
    2.1 理论基础
        2.1.1 资本结构理论
        2.1.2 信息不对称理论
        2.1.3 资本成本理论
    2.2 文献综述
        2.2.1 房地产企业商业承兑汇票融资的动因研究
        2.2.2 房地产企业运用商业承兑汇票的影响研究
        2.2.3 文献评述
3.我国商业承兑汇票的发展现状及房地产企业商票使用动因分析
    3.1 商业承兑汇票的相关概念
        3.1.1 商业承兑汇票的业务环节介绍
        3.1.2 商业承兑汇票的效用
    3.2 我国商业承兑汇票发展概述
    3.3 我国房地产企业商票的使用现状
    3.4 房地产企业使用商票的内部原因
        3.4.1 资金需求大
        3.4.2 杠杆高
        3.4.3 行业集中度高
    3.5 房地产使用商票的外部原因
        3.5.1 股权融资受阻
        3.5.2 债权融资受阻
    3.6 小结
4.案例介绍
    4.1 中国恒大公司简介
    4.2 恒大商票使用情况
    4.3 恒大签发商票的动因分析
        4.3.1 运营模式激进
        4.3.2 债务压力大
        4.3.3 盈利水平差
        4.3.4 多途径融资受挫
        4.3.5 小结
5.恒大商业承兑汇票违约后果分析
    5.1 商票违约事件简述
    5.2 恒大商票违约后市场的反应分析
    5.3 对上下游供应商的影响
6.研究结论
参考文献
致谢



本文编号：3780814