债务违约风险分析及防范研究 ————以华夏幸福为例

发布时间：2023-04-04 03:30

　　近年来,债务违约事件不断涌现,由民营企业蔓延至国有企业,中小型企业扩散至大型甚至头部企业,而房地产行业作为我国的支柱型产业,具有行业链条长、产值大、带动性强、牵涉面广的特点,在国民经济中举足轻重。政策的频繁调控对房企有着显著的影响效果,大型房企的债务违约又往往有着“牵一发而动全身”的巨大破坏力,风险会向上下游产业进行延伸,甚至传染至其他房企,波及金融系统。在此背景下,为了经济的健康平稳发展,正确识别并有效防范违约风险具有重要意义,而进行债务违约风险与违约原因分析便成为了重要问题。本文在对国内外债务违约研究文献进行梳理的基础上,运用定量与定性分析结合法以华夏幸福债务违约事件作为案例,因其兼具上市、民营、大型房企、开发性PPP模式以及高杠杆扩张等特征,所以也是2021年违约潮中的典型案例。首先,本文对房地产行业的现状、债务特点以及华夏幸福债务违约事件和违约后带来的影响进行了分析与回顾。然后,立足于本文要探讨的核心问题在风险度量上采用了Z-score与KMV模型判别华夏幸福债务违约的风险趋势,并比较了它们对该案例的适用性。另外,为了更具综合性地提前识别到债务违约风险以及为后文提出更具针对性的...

【文章页数】：79 页

【学位级别】：硕士

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摘要
abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景与意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 债务违约概念研究
        1.2.2 债务违约风险度量研究
        1.2.3 债务违约风险影响因素研究
        1.2.4 债务违约风险防范研究
        1.2.5 文献评述
    1.3 研究内容与框架
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究框架
    1.4 研究思路与方法
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 研究方法
    1.5 创新点与不足
第2章 相关概念与理论基础
    2.1 基本概念界定
        2.1.1 债务违约
        2.1.2 财务困境
    2.2 相关理论基础
        2.2.1 信息不对称理论
        2.2.2 破窗理论
        2.2.3 优序融资理论
        2.2.4 4R危机管理理论
第3章 华夏幸福债务违约案例简介
    3.1 房地产行业情况介绍
        3.1.1 房地产行业现状
        3.1.2 房地产行业债务基本特点
    3.2 案例企业情况介绍
        3.2.1 华夏幸福基本简介
        3.2.2 华夏幸福债务违约事件回顾
        3.2.3 华夏幸福违约后产生的影响
第4章 华夏幸福债务违约风险度量与原因分析
    4.1 债务违约风险度量
        4.1.1 Z-score模型分析
        4.1.2 KMV模型分析
    4.2 债务违约外部原因分析
        4.2.1 宏观经济下行
        4.2.2 行业发展收缩
    4.3 债务违约内部原因分析
        4.3.1 业务模式存在缺陷
        4.3.2 经营战略失误
        4.3.3 财务结构不合理
第5章 债务违约风险防范建议
    5.1 对企业的建议
        5.1.1 优化开发性PPP业务模式
        5.1.2 调整经营战略,理性扩张
        5.1.3 改善财务结构
        5.1.4 提升政策和市场环境适应能力
        5.1.5 建立风险预警系统
    5.2 对外部机构的建议
        5.2.1 加大监管力度
        5.2.2 提升信用评级质量
    5.3 对行业的建议
第6章 研究结论与启示
    6.1 研究结论
    6.2 案例启示
参考文献
致谢



本文编号：3781700