房价对地方政府性债务风险的影响 ————兼顾土地和金融视角

发布时间：2023-04-10 11:01

　　2021年,房地产行业在融资端政策收紧的情况下接连“暴雷”,发生了多起债务违约事件,影响持续发酵。近年来,我国地方政府性债务持续扩张,债务负担较重。房地产行业的信用风险暴露是否会触发地方政府性债务风险引起广泛担忧。在此背景下,本文研究了房价对地方政府性债务风险的影响和机制。现有文献主要从土地视角阐述了房价上涨对地方政府性债务风险的缓解作用,机制研究较为单一。本文从土地和金融两个视角,分析了房价影响地方政府性债务风险的作用机制,并利用253个城市2015-2019年面板数据进行实证检验,研究发现:房价变动会通过土地价格和金融风险两个传导机制对地方政府性债务风险产生负向作用。从土地视角来看,房价上涨支撑地价上涨,并通过“土地财政”增强政府财力,降低地方政府性债务风险,地方政府对土地财政依赖度的提高会强化这一作用机制。从金融视角来看,房价变动会引起金融机构信贷行为和资产质量发生变化,从而影响地方政府性债务风险,由于我国金融机构的信贷行为存在显著的顺周期性和同步性特征,地方金融机构聚集度的提高会强化这一作用机制。本文研究认为,政府在房地产调控过程中应密切关注房地产市场变化对地方政府性债务风险的...

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摘要
Abstract
1.绪论
    1.1 .研究背景及意义
        1.1.1 .研究背景
        1.1.2 .研究意义
    1.2 .研究框架与方法
        1.2.1 .研究框架
        1.2.2 .研究方法
    1.3 .可能的创新
2.文献综述
    2.1 .地方政府性债务及其风险的定义和测度
        2.1.1 .地方政府性债务的认定及测度
        2.1.2 .地方政府性债务风险的内涵及测度
    2.2 .地方政府性债务风险的形成和特征
        2.2.1 .债务风险的形成
        2.2.2 .债务风险的特征
    2.3 .房价与地方政府性债务关系的研究
        2.3.1 .房价与地方政府性债务规模
        2.3.2 .房价与地方政府性债务风险
    2.4 .文献评述
3.地方政府性债务和房地产业的发展及现状
    3.1 .地方政府性债务的发展及现状
        3.1.1 .地方政府举债的四个阶段
        3.1.2 .地方政府债券发展及现状
        3.1.3 .地方政府融资平台和城投债的发展及现状
    3.2 .房地产业的发展及现状
4.房价影响地方政府性债务风险的理论分析
    4.1 .地方政府性债务风险的认定和测度
    4.2 .房价影响地方政府性债务风险的中介机制
        4.2.1 .土地价格的中介机制
        4.2.2 .金融风险的中介机制
    4.3 .房价影响地方政府性债务风险的调节机制
        4.3.1 .地方政府土地财政依赖度的调节作用
        4.3.2 .金融机构聚集度的调节作用
    4.4 .影响机制总结及假说提出
        4.4.1 .影响机制总结
        4.4.2 .待检验假说
5.房价影响地方政府性债务风险的实证研究
    5.1 .样本选择与数据说明
        5.1.1 .样本选择与数据来源
        5.1.2 .变量说明
        5.1.3 .描述性统计
    5.2 .模型设计
        5.2.1 .基准模型设定
        5.2.2 .中介机制的模型设定
        5.2.3 .调节机制的模型设定
    5.3 .回归结果分析
        5.3.1 .基准回归结果分析
        5.3.2 .中介机制的回归结果分析
        5.3.3 .调节机制的回归结果分析
    5.4 .异质性分析
    5.5 .内生性检验
    5.6 .稳健性检验
6.结论与启示
    6.1 .主要研究结论
    6.2 .政策启示
    6.3 .研究的局限性和未来展望
参考文献
致谢



本文编号：3788497