美国量化宽松货币政策的有效性和传导机制再检验

发布时间：2023-10-22 10:17

　　文章基于有向无环图(DAG)分析技术构建结构向量自回归(SVAR)模型,并将银行流动性创造引入模型,对美国量化宽松货币政策的有效性和传导机制进行了实证检验。结果显示:短期内,量化宽松货币政策通过影响银行流动性创造而传导至银行信贷,而长期利率则直接影响银行信贷;中长期内,量化宽松货币政策继续通过银行流动性创造影响银行信贷,同时也开始对长期利率发挥作用。量化宽松货币政策对银行流动性创造和银行信贷的影响是即时的、非线性的,呈现"U"型特征,而对长期利率的影响是滞后的、线性的。

【文章页数】：5 页

【文章目录】：
0 引言
1 计量方法与模型构建
    1.1 SVAR模型构建与识别
    1.2 有向无环图分析方法
2 实证分析
    2.1 变量选择和数据来源
    2.2 变量平稳性检验和模型最优滞后期选择
        2.2.1 变量平稳性检验
        2.2.2 最优滞后期选择
    2.3 DAG结果分析
    2.4 基于DAG的脉冲响应分析
    2.5 基于DAG的方差分解分析
    2.6 稳健性检验
3 结论与启示



本文编号：3856321