融资融券在股灾阶段对市场波动性的影响分析

发布时间：2017-05-26 03:11

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【摘要】：2015的中国股市注定是让人难忘的一年。上证A股指数一路飙升至5 178点,再如过山车般的狂降至不足2 900点,如此巨幅的波动在世界范围内都是前所未见的。毒杠杆、无度配资、监管制度的缺失、强制平仓、恶意做空等一系列字眼,都充斥在我国尚不完善的资本市场之中。我国自2010年3月31日引入融资融券业务以来,对它的研究一直处于初步阶段,尚不明确其对于我国资本市场的影响;而对于造成这次"股灾"的原因,大部分矛头都指向融资与融券业务。本文在充分参阅国内外文献的基础之上,以GARCH与VAR模型相结合的实证分析方法着重研究"股灾"时段融资融券对上证A股指数波动性的影响。
【作者单位】： 东华大学旭日工商管理学院;
【关键词】： 上证A股 融资 融券 波动性 GARCH 毒杠杆
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 2015年股市的热度早已超越了气候的温度,无论机构投资者还是中小投资者都在这一场指数狂飙的盛宴中尽情地享受。铺天盖地的都是众多投资机构的破万点论、牛市论,给投资者展示了我国资本市场一片大好的景象,可是风险也在进一步集聚,在等待它爆发的一天。2015年5月25日,市场在经

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2 张锐;;融资融券:股市的“助推器”[J];中国外资;2006年09期

3 李琳;;融资融券：魔鬼之后是天使[J];新远见;2006年06期

4 张锐;;融资融券:给股市一个支点[J];中国房地产金融;2007年01期

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本文编号：395627