十一五、十二五期间中国货币政策有效性研究——基于因子扩展型向量自回归模型的分析

发布时间：2017-08-14 12:06

  本文关键词：十一五、十二五期间中国货币政策有效性研究——基于因子扩展型向量自回归模型的分析

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【摘要】：本文将我国经济产出与通胀水平识别为潜在变量,并依据动态因子建模路径,应用十一五、十二五期间的数据,对两个总体性变量进行了估计,在此基础上将这些潜在变量引入因子扩展型向量自回归模型(FAVAR),就我国货币政策对宏观经济的影响进行了估计。本文认为,在2006-2015年间,我国货币政策传导机制已较为接近主流市场经济国家,相对其他政策工具,存款准备金率与基准利率均表现出统计意义显著的数量效应与时间效应。
【作者单位】： 中国人民银行;
【关键词】： 货币政策 有效性 潜在变量 FAVAR
【分类号】：F224;F822.0
【正文快照】： 一、引言近五年来,国内外货币政策有效性的研究数量众多。国内的多数先期研究均认为,相对于引导银行调整信贷投放规模的窗口指导以及其他直接补充信贷及M2投放总量的政策工具而言,基准利率、存款准备金率等在内的基于市场的货币政策工具对国内宏观经济的影响较弱,“中国基本不

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本文编号：672566