O-U过程下家庭消费、人寿保险与投资组合选择

发布时间：2017-07-19 12:15

  本文关键词：O-U过程下家庭消费、人寿保险与投资组合选择

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【摘要】：研究了连续时间下家庭最优消费、人寿保险购买与投资组合选择。假定家庭可投资于一种无风险资产和一种风险资产,其中风险资产的预期超额收益服从均值回复的O-U过程,此外,还会获得人力财富——随机劳动收入,人寿保险的购买可以对冲家庭劳动者意外死亡带来的人力财富损失。根据凸对偶理论利用Legendre转换求出了CARA效用函数下的显式解。研究发现家庭人寿保险购买是风险资产预期超额收益的凸二次函数,是其波动率的增函数,随着超额收益的增加投资于风险资产上的财富值逐渐增加。
【作者单位】： 上海财经大学金融学院;上海财经大学应用数学系;上海财经大学上海市金融信息技术研究重点实验室;
【关键词】： 人寿保险 投资组合选择 Legendre转换 HJB方程
【基金】：上海市金融信息技术研究重点实验室(上海财经大学)开放课题项目 国家自然科学基金项目(NSFC11271243) 上海市浦江项目(11PJC059) 上海财经大学“211工程”四期基础学科建设专项资金项目 上海财经大学研究生创新基金项目(CXJJ-2013-322)
【分类号】：F014.5;F840.62;F830.59
【正文快照】： 一、引言与文献回顾随着人们生活水平的提高,越来越多的家庭开始考虑购买保险,保险不仅能够保障家庭财产意外损失带来的风险,而且具有储蓄、投资的功能,因此,在家庭金融研究中具有重要的地位。最早Richard[1](1975)将人寿保险引入到Mer-ton[2](1969)提出的最优消费与投资组合

【相似文献】

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1 刘素琼;和琼斯一家人比较：消费附带效应、投资组合选择和资产价格[J];理论与改革;1994年06期

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本文编号：562857