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投资组合保险策略在保险公司中的应用与实证分析

发布时间：2016-07-29 00:09

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投资组合保险策略在保险公司中的应用与实证分析

保险研究

年第

期

资金运用

投资组合保险策略在保险公司中的应用与实证分析 章晓霞梁

冰 ,

太平洋资产管理有限责任公司研究部上海摘〔要

证券市场的剧烈波动一直是投资者无法回避的主要风险之一 ,,

。

在长期看好资本市场的前提下如何既。

能将下方风险控制在一定范围内又能充分享受市场上涨的胜利果实成为现阶段机构投资者研究的重点 , ,

本文首策

先分析了几个经典的投资组合保险策略的理论展示和比较了在风险可控条件下如何获取长期稳定收益的投资策

略指出略操作方案。

策略是现阶段比较适合保险公司管理投资资产的重要投资策略和手段并提出了一种可行的实证结果表明提出的方案比较符合现阶段保险公司资产管理的需求 , 。

关键词〕投资组合保险策略保险公司

策略文章编号幻一一一。 ,

〔中图分类号一

文献标识码〔

月

拓

滋

’

群

一保险公司研究投资组合保险策略的意义

、

受股市上涨的收益。

。

具体来讲保险公司研究投资组合保险

投资组合保险理论起源于

世纪玩

年代的美国和

由

策略的意义主要有以下几个方面目前阶段市场利率环境适合投资组合保险策略发挥

伯克利大学金融学教授创始的这项技术自 ’ ,

盯

滋作用。。

年被首次应用于、

我国现行的银行存款实际利率为负作为最重要的低 ,

、

三家金融机构的投资管理

风险投资市场之一的国债市场在我国发展也不很成熟股票

运作实践中并在

年代中期得到蓬勃发展 ,

从国际上组

市场的波动则相对较大 ,

。

这些因素正符合应用投资组合保。

合保险理论应用的情况来看组合保险策略比较适宜地运用市场环境主要有以下特点低或波动较大股票市场超额收益率开始降 ,

险理论实现保险资金人市保值增值所需要的市场条件 ,

一

般来说保险公司属于风险规避型投资者他们在进行风险

投资者风险意识较强比较保守。 ,

以

资产管理时有三个投资原则即安全性盈利性和流动性要求即在安全性的前提下追求一定的收益在争取尽量高的收益率水平的同时又要兼顾流动性在经过长达年 ,,,,,

、

银行储蓄为代表的低风险回报率比较低

风险和非系统风险。 ,

现代投资组合理论告诉我们证券投资风险可分为系统对于非系统风险可以通过建立有效的 ,

。

年多的熊市历程之后中国股市在。

投资组合来分散而系统性风险则可以通过投资组合保险技术是指为保证投资组合的最低价值在风险资产和无风险

月迎来了历史上最为波澜壮阔的大牛市行情。 ,

在这个 ,

阶段保险公司作为股票市场一支重要的投资机构充分享受了这一轮行情带来的收益最初的然而时至今日上证指数从 ,

资产之间进行动态调整来规避 ,

。

组合保险技术的运用可以 ,

保障投资组合不会因为股市下跌而导致低于初始投资额并有参与增值的能力这对于风险厌恶或者是对股市未来走势不明确的投资者来说譬如保险公司 ,

点运行到当前的点附近。。

点的高位随后下落到当倍然 ,,

前的

在两年多的时间内市场上涨了 ,

是一个很好的投资 ,

后又在半年多的时间下跌到近一半的位置市场剧烈波动的风险随处可见作为以追求资金安全为第一原则的保险资。

策略

。

因为这种策略不仅保障了本金的安全还可以充分享

作者简介〕章晓霞梁

冰现供职于太平洋资产管理有限责任公司研究部

一

投资组合保险策略在保险公司中的应用与实证分析

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