美电贝尔私募股权融资的动机及效果分析

发布时间：2017-10-25 18:29

  本文关键词：美电贝尔私募股权融资的动机及效果分析

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【摘要】：近年来,我国的中小企业发展迅速,但却有很多的因素制约其发展,其中融资难就是其发展过程中所面临的的最大障碍。而传统的融资方案,比如企业内部融资、银行借款等都无法满足企业的发展现状。而新兴起来的民间融资由于法律限制和融资成本高等问题的存在,也不能解决中小企业发展中碰到的融资困境。在这种情况下,私募股权融资这种新兴的融资方式逐渐被中小企业接受,不仅它的融资成本较低、时效性强,可以在短时间内为企业筹得大量资金,而且给企业带来了科学的管理模式、丰富的资本运作经验、市场渠道和品牌效应等,从而在较短时间内有效改善企业的治理结构、收入与成本结构,提高核心竞争力并最终带来企业价值的提升。但是要进行私募股权融资,其间的整个过程是相当复杂的,从最初的融资构想,到谈判,再到签订融资协议,最后到退出的整个过程,需要经过无数的环节,而每个环节都存在着失败的可能性。而我国的私募股权融资仍处于初级发展阶段,很多实施细节都还在摸索过程中,而中小企业由于自身的限制,所面临风险的几率较其它企业就会更大一些。因此,在我国中小企业大举希望引入私募股权融资的今天,对其选择私募股权融资的动机研究就显得十分有意义了。同时,在众多中小企业引进私募股权融资之后,并不是所有的企业都得到较好的融资效果,有些中小企业由于未达到其中对赌协议的条款而丧失了企业的控制权,有些中小企业由于引进了良好的战略投资者而使企业发展迅速。因此,分析中小企业在引进私募股权融资之后的效果分析也是具有实际的意义的。本文在总结了国内外关于私募股权融资的动因、风险及融资环境研究的前提下,分析了私募股权融资的理论,包括私募股权融资的概念、特点、种类以及参与主体和基础理论。在此基础上,选取了美电贝尔私募股权融资进行案例分析,通过对美电贝尔私募股权融资的各方面动机及带来的效果进行深入分析,得出相应的结论与启示,为中小企业采用私募股权融资提供实际的建议。本文采用了规范研究与案例分析相结合的研究方法。在规范研究方面,本文结合国内外的研究现状,分析了私募股权融资的基础理论,包括委托代理理论、信息不对称理论、交易成本理论,并指出私募股权融资的概念、特征、分类、参与主体等理论基础。在案例分析方面,通过阐述美电贝尔私募股权融资的背景及过程,分析美电贝尔的融资动机以及融资后的效果影响,从各方面分析美电贝尔私募股权融资成功的原因,得出私募股权融资的成功运用需要选择合适的投资者、制定合理的融资策略、聘请适合的中介机构等结论,加深了对私募股权融资的认识,力求为我国中小企业私募股权融资的研究提供实例支持。本文共分为五个部分:第一部分是介绍私募股权融资的研究背景及意义,概括总结国内外学者关于私募股权融资的研究成果,介绍本文的研究思路与方法。第二部分从私募股权融资的概念、特点、分类、关联方以及理论基础来全面阐述私募股权融资。第三部分介绍了美电贝尔公司进行两轮私募股权融资的背景以及过程。第四部分从多角度分析了美电贝尔私募股权融资的动机、效果以及成功的原因。第五部分对案例进行总结,并得到对整个中小企业进行私募股权融资的启示。
【关键词】：中小企业 私募股权融资 融资动机 融资效果
【学位授予单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F426.6;F406.7
【目录】：

• 摘要9-11
• Abstract11-13
• 1 引言13-20
• 1.1 研究背景和意义13-14
• 1.1.1 研究背景13
• 1.1.2 研究意义13-14
• 1.2 文献综述14-18
• 1.2.1 关于中小企业运用私募股权融资的动机的研究14-15
• 1.2.2 中小企业要得到私募股权投资应具备的条件的研究15-16
• 1.2.3 关于运用私募股权融资的带来的风险的研究16
• 1.2.4 关于改善中小企业运用私募股权融资环境的研究16-17
• 1.2.5 文献评述17-18
• 1.3 研究的思路与方法18-19
• 1.3.1 研究的思路18
• 1.3.2 研究的方法18-19
• 1.4 本文的框架19-20
• 2 私募股权融资的理论概述20-27
• 2.1 私募股权融资定义和特点20-22
• 2.1.1 私募股权融资的定义20
• 2.1.2 私募股权融资的特点20-22
• 2.2 私募股权融资的分类22-24
• 2.2.1 风险资本22
• 2.2.2 成长资本22-23
• 2.2.3 并购资本23
• 2.2.4 夹层融资23
• 2.2.5 Pre-IPO融资23
• 2.2.6 PIPE融资23-24
• 2.3 私募股权融资涉及的关联方24-25
• 2.3.1 融资企业24
• 2.3.2 投资人24
• 2.3.3 基金管理公司24-25
• 2.3.4 中介机构25
• 2.4 私募股权融资的理论基础25-27
• 2.4.1 委托代理理论25-26
• 2.4.2 信息不对称理论26
• 2.4.3 交易成本理论26-27
• 3 美电贝尔私募股权融资的过程介绍27-35
• 3.1 美电贝尔公司的背景介绍27-28
• 3.1.1 美电贝尔公司概况27
• 3.1.2 美电贝尔融资前的股权结构介绍27-28
• 3.2 第一轮私募股权融资过程28-32
• 3.2.1 公司进行第一轮私募股权融资的背景28-29
• 3.2.2 企业价值的估算29-30
• 3.2.3 增资条款的签订30
• 3.2.4 对赌协议的签订30-32
• 3.3 第二轮私募股权融资过程32-35
• 3.3.1 公司进行第二轮私募股权融资的背景32-33
• 3.3.2 企业价值的重新估算33
• 3.3.3 出资方式及比例的协商33-34
• 3.3.4 对赌协议的撤销34-35
• 4 美电贝尔私募股权融资的动因及效果分析35-52
• 4.1 美电贝尔私募股权融资的动因分析35-40
• 4.1.1 公司战略转型需要募集资金35-36
• 4.1.2 公司目前财务状况不利于借债36-37
• 4.1.3 非上市公司无法公开募集股票37-39
• 4.1.4 私募股权融资发行流程较简易39-40
• 4.2 美电贝尔私募股权融资的效果分析40-47
• 4.2.1 融资成功对资本结构的影响40-41
• 4.2.2 融资成功对公司业绩的影响41-46
• 4.2.3 融资成功对股权结构的影响46-47
• 4.3 美电贝尔私募融资成功的原因分析47-52
• 4.3.1 良好的行业前景获得了投资者的青睐47-48
• 4.3.2 选择了适应企业的Pre-IPO融资模式48-49
• 4.3.3 制定了合理的融资定价49
• 4.3.4 管理者把握了恰当的融资时机进行融资49-50
• 4.3.5 选择了适当的融资对象50-51
• 4.3.6 聘请了中介机构协作融资51-52
• 5 本案例研究的结论及启示52-55
• 5.1 本案例研究的结论52-53
• 5.1.1 为企业战略转型筹集资金是美电贝尔进行私募股权融资的主要动机52
• 5.1.2 完善的融资方案是美电贝尔私募股权融资成功的主要原因52
• 5.1.3 成功的私募股权融资完善了美电贝尔的资本结构并提高了公司绩效52-53
• 5.2 本案例研究的启示53-55
• 5.2.1 选择恰当的融资时机是中小企业私募股权融资成功的前提53
• 5.2.2 制定合理的融资方案是中小企业私募股权融资成功的基础53
• 5.2.3 选择正确的融资对象是中小企业私募股权融资成功的重要因素53-54
• 5.2.4 中介机构的有效协助是中小企业私募股权融资成功的有利条件54-55
• 参考文献55-58
• 致谢58-59

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本文编号：1094969