变点分析与极值指标和SV-t-GPD模型在原油极端风险测度中的应用

发布时间：2018-12-05 15:25

【摘要】：引入VaR和ES的极值理论对BRENT原油现货市场的价格风险进行研究,运用变点理论对传统Hill估计方法的阈值选择进行了改进,定量选取阈值,相应降低了因主观判断失误引致的阈值选取误差。针对GPD模型要求金融时序服从独立同分布条件,引入两种方法来消除超阈值的局部相关性:一是结合GPD模型与极值指标;二是基于BRENT收益率序列采用SV-t模型进行过滤处理,建立起度量BRENT市场波动风险的动态VaR和ES模型。实证结果表明:针对BRENT市场极端风险,结合变点分析和极值指标构建的改进型阈值定量模型在风险测度方面具有有效性和精确性。相应地,构建的动态SV-t-GPD模型在测度BRENT极端风险方面具有稳健性。
[Abstract]:The extreme value theory of VaR and ES is introduced to study the price risk of BRENT crude oil spot market. The threshold selection of traditional Hill estimation method is improved by using the change point theory, and the threshold value is quantitatively selected. The threshold selection error caused by subjective judgment error is reduced accordingly. In view of the GPD model, two methods are introduced to eliminate the local correlation of the super-threshold. One is to combine the GPD model with the extreme value index; Secondly, the dynamic VaR and ES models which measure the volatility risk of BRENT market are established based on the SV-t model based on the BRENT return sequence. The empirical results show that the modified threshold quantitative model based on the change point analysis and extreme value index is effective and accurate in risk measurement for BRENT market. Accordingly, the dynamic SV-t-GPD model is robust in measuring BRENT extreme risks.
【作者单位】： 贵州财经大学金融学院;重庆大学经管学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70473107,71061003) 2013年度贵州财经大学引进人才科研项目
【分类号】：F416.22

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2365264