长园集团控制权争夺的原因及经济后果研究

发布时间：2020-04-22 15:10

【摘要】：近些年来,我国民营企业抓住市场机遇迅速壮大,成为我国国民经济的不可或缺的重要部分。为扩大经营规模,民营企业采取了增资扩股、IPO上市等一系列措施寻找外部资金支持。随着2005年我国资本市场重大事件股权分置改革的完成,我国的资本市场进入新的发展阶段,资本市场的开放性和企业股份的流动性逐步增强,上市公司股份愈加公众化、分散化。当前我国处于深化改革、推动产业转型升级的背景下,公司间进行并购、资产重组事件增多,公司控制权不断进行转移和交换。而这其中,也出现了控制权争夺的问题。陷入控制权争夺的公司数量不断增加,涉及控制权争夺的主体愈加广泛,控制权争夺过程也是愈加的激烈、复杂。控制权的争夺不但影响企业内部治理结构的稳定,影响企业的正常经营,而且对我国资本市场的健康稳定发展也带来了不利影响。本文选取我国A股市场长园集团控制权争夺的经典案例进行研究,来自同行业的竞争对手沃尔核材在资本市场公开举牌狙击,关于长园集团控制权的争夺事件在我国资本市场并不多见,资本较量硝烟弥漫,充满不确定性。研究此案例无论是对于规范同行业良性竞争、促进协同发展还是引导企业内部治理的稳定和促进资本市场的完善都具有极强的现实意义。本文对沃尔核材与长园集团管理层双方围绕长园集团控制权争夺的具体过程进行详细梳理,结合相关理论对双方争夺过程中各项行为的动因进行深层次分析;从市场反应和公司业绩两个角度出发通过一系列指标的计算与分析,探究这场控制权争夺事件产生的经济后果,在提供经验证据的同时,为今后我国上市公司治理实践和控制权制度的改进提供一定的参考建议。研究发现长园集团控制权争夺是股权结构分散、特殊的历史渊源、长期的竞争关系、发展战略的分歧、股权制衡和话语权的体现、控制权私有收益冲突多方面原因引起的。控制权争夺过程中,公司的股票价格几经波动,股价下跌,市场反应剧烈;在公司业绩方面,企业的盈利能力、营运能力、偿债能力均受到负面影响,企业治理结构的不稳定导致企业正常经营受到影响,出现财务风险和经营风险等问题。
【图文】：

图 5-1 2013-2018 年长园集团股票（日 K 线）走势图为了具体反映长园集团管理层和沃尔核材争夺控制权过程中股价的变化，特分下几个阶段分析股票的走势。（1）第一阶段

图 5-1 2013-2018 年长园集团股票（日 K 线）走势图为了具体反映长园集团管理层和沃尔核材争夺控制权过程中股价的变化，，特分下几个阶段分析股票的走势。（1）第一阶段
【学位授予单位】：湖北经济学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51;F426

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本文编号：2636646