ZL高速公路项目融资方案优化研究

发布时间：2020-06-08 12:43

【摘要】：交通基础设施建设对于促进国民经济和社会发展具有重要的支撑和促进作用。然而,作为交通基础设施重要组成部分的公路,特别是高速公路建设,却面临着“建不起、养不起”的局面,社会资本对公路的投资兴趣非常低。因此,如何充分有效地吸引社会投资进入高速公路建设和管理运营领域,进一步创新高速公路的融资模式,拓宽其融资渠道,是一个现实而重要的问题。本文以ZL高速公路融资模式为例,研究了国有高速公路企业建设高速公路的融资模式问题。本文首先对国内外相关的研究文献进行了梳理,对研究现状进行了总结,对项目融资、项目融资方式、项目融资模式、项目融资结构等与高速公路融资有关的概念进行了界定,从高速公路经济理论和资本结构两个方面做了理论分析阐述。文献综述和理论基础阐述后,本文分析了高速公路项目融资建设发展的现状,归纳总结了高速公路项目融资存在的问题。分析表明,高速公路项目融资主要存在投融资环境差、融资来源单一、债务规模持续增加、收支缺口不断扩大以及融资模式不够灵活等。在此基础上,本文介绍了ZL高速公路项目的基本情况,阐述了项目建设的必要性,简要介绍了与ZL高速公路相关的Z市和L市的经济社会发展状况,对ZL高速公路项目的投资进行了估算。经历了理论阐述和实践分析后,本文即进入ZL高速公路不同的融资方案设计、分析、评价。首先根据ZL高速公路项目的实际情况,提出了传统融资模式、BOT模式和“一体化+ABS+项目贷”模式等三种不同的融资模式。其次对三种模式从定性和定量两个角度情况进行了分析评价,评价结果表明“一体化+ABS+项目贷”模式要优于其他两种模式。最后,针对财政部财金[2018]23号文件提出的按照“穿透原则”加强资本金审查、不得“名股实债”等具体要求,对“一体化+ABS+项目贷”模式进行了优化,并最终提出了“一体化+融资租赁+项目贷”的替代方案,从而为高速公路企业提供了一个既符合财政部新规,同时又能够减少企业融资压力的可复制、可推广的新型融资模式。
【图文】：

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ZL 高速公路项目融资方案优化研究8图 1－1 技术路线图1.5 研究方法本文根据高速公路建设项目融资模式的特点，全面阐述高速公路建设各种融资模式，并提出高速公路建设“一体化”运营模式，主要研究方法如下：（1）文献研究法对国内外有关交通基础设施项目建设融资的研究成果进行了梳理和归纳，为本选题的深入研究奠定了坚实的理论基础（2）案例分析法以 ZL 高速公路项目作为案例对象，，有针对性地分析了项目融资方案的特点，并最终总结出

高速公路项目,融资结构,贷方,传统项目

资本金 102668 51334 51334 51334 256670贷款 102668 205336 205336 256670 770011建设投资 202821 246486 235925 274923 960155贷款利息 2515 10184 20745 33081 66526 担保结构项目的贷款机构通常依据借款人的信用评级和项目本身资产的优劣设定 A 集团作为全省为数不多的 3A 级省属国有集团公司，拥有较高的信誉而 ZL高速公路项目通过交通量预测，其自身资产较为优质因此，项目贷款仅以特许经营权质押作为唯一担保形式以该项目投入运营后，由高速公路通行费收入作为还款来源融资模式 ZL 高速公路项目传统项目贷方案的融资结构设计主要由 A 集团负责 ZL 高速公路项目的投资融资和管理，并负责收取公路通行费用，经营期满后，A 集团的通行费收入用于本项目各项费用支出和 A 集团债务的偿还项目贷融资结构如图 4-1 所示
【学位授予单位】：山东财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.92;F406.7

【参考文献】