纺织业金融化与企业价值 ——基于华茂股份的案例研究

发布时间：2021-06-30 11:07

　　近年来,受产能严重过剩以及宏观经济不景气的影响,大量的产业资本逐渐涌入拥有更高收益率的金融及房地产行业,虚拟经济受此影响加速膨胀。泛金融行业的发展逐渐脱离实体经济,独自空转发展,不再起到其原先提高实体经济融资能力、定价、资金运营等各项效率的功能,反而有着倒逼实体经济成为金融投资资本增值手段的趋势。因此,了解经济金融化与企业金融化的发展进程以及其造成的影响、后果显得尤为重要,能够帮助企业对是否进行金融化发展做出贡献。在此背景下,本文从纺织业企业出发,结合企业金融化相关理论以及我国纺织行业的产业环境现状,分析纺织业企业的金融化状况及其动因纺织行业在新中国建立时就确立了支柱产业地位,一直保持平稳、健康发展,但在全球化背景下,随着国际贸易格局的改变、各项成本的提高、产业中心的转移、下游消费需求的低迷、经济附加值降低、上游棉花供应的波动等原因,如今同样面临着增长缓慢、前景受限的问题,出于增加利润、获取融资、利用资金、配合战略、管理盈余等目的,纺织企业金融化程度不断增加。随后,本文通过金融化企业华茂股份的财务绩效与企业面临的风险因素进行分析,发现短期内成功的企业金融化会暂时性增加企业的市场价值,但... 

【文章来源】：浙江工商大学浙江省

【文章页数】：71 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图１－１工业增加值与金融业增加值占国内生产值比例（２０１７数据为初步核算值）??

我国纺织服装出口份额最高的地区，该地的出口贸易继续出现下滑，虽然有着人??民币汇率大幅下跌的利好，但对于整个纺织品、服装行业来说是造成极大影响。??从世界经贸组织的数据可以明显看出（图３－１，表３－１），近年来我国纺织、服??装业的出口增长缓慢，不时出现后退，整个行业的发展水平远低于我国的整体经??济增长速度。??２００??￥??＆?１８〇??＋?１６０??■?１４０?Ｚ??２０??０??２００１?２００２?２００３?２００４?２００５?２００６?２００７?２００８?２００９?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６??纺织品一，装??图３－１纺织品、服装出口趋势变化??１５??

旱等天气问题都会影响棉花的产量以及等级。除此之外，棉花还容易受到病虫灾??害的影响。因此，棉花的产量时常波动，对于原材料价格影响极大。再加之棉花??产地和产量自２００８年以来的持续缩减（图３－２）。而产地缩减使得如今的棉花种??植主要集中与新疆，产地单一化使得棉花的产量以及价格对于地区遭受的灾害以??及天气极为敏感

【参考文献】：
期刊论文
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[2]企业“脱实向虚”与金融市场稳定——基于股价崩盘风险的视角[J]. 彭俞超,倪骁然,沈吉.  经济研究. 2018(10)
[3]非金融业上市公司过度金融化治理研究——以河北省为例[J]. 郑胜男,干胜道.  商业会计. 2018(02)
[4]金融资产配置、宏观经济环境与企业杠杆率[J]. 刘贯春,张军,刘媛媛.  世界经济. 2018(01)
[5]非金融企业金融化程度与杠杆率变动的关系——来自A股上市公司和发债非上市公司的证据[J]. 吴军,陈丽萍.  金融论坛. 2018(01)
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博士论文
[1]中国虚拟经济与实体经济行业收入分配格局研究[D]. 曹文文.武汉大学 2015

硕士论文
[1]非金融企业金融化程度与影响因素研究[D]. 滑跃.首都经济贸易大学 2018
[2]制造业上市公司金融化与经营绩效的相关性研究[D]. 徐应爽.安徽财经大学 2017
[3]配额对中国纺织品出口复杂度的影响研究[D]. 陈春涛.南京大学 2017
[4]企业集团资金金融化管理研究[D]. 童岱.河南大学 2014



本文编号：3257629