特朗普政府“能源新现实主义”战略中的美元霸权分析
发布时间：2021-11-18 10:21
"能源新现实主义"战略是特朗普政府实现"能源统治"的核心战略,也是实现美国地缘政治意图的关键之一。以能源政策践行美国的国家利益观,是特朗普政府对美国霸权稳定论的延续。从"能源新现实主义"的内在逻辑来看,"能源新现实主义"试图通过实现对国际能源市场的"能源霸权主义",进而达到增加"石油美元"流动性,维持石油美元依存度,维系美元霸权体系的战略目标。在"新特里芬两难"的困境下,为了应对经济下行压力,美联储的自利性货币政策削弱了美元信用基础,加剧了美元霸权的脆弱性,与试图维护美元霸权的能源新政形成了矛盾"死循环"。此外,持续的油价低迷将会加剧作为美国能源政策核心的页岩油企业爆发债务危机的风险。面对"死循环"与"债务—通缩"机制的存在对我国能源安全和金融稳定的威胁,我国一方面应加强中美能源合作,同时推进"一带一路"倡议以分散能源风险,另一方面应加快推进人民币国际化的进程,提升人民币在国际货币体系中的话语权。
【文章来源】：东岳论丛. 2020,41(07)北大核心CSSCI
【文章页数】：17 页
【部分图文】：
原油期货价格与美元汇率指数的关系
凭借石油美元机制,美国在历次石油市场大跌中扮演的角色均加剧了世界经济局势的动荡。回顾历史上历次油价大跌造成的石油危机发现,每次石油价格大幅下降均对能源行业发展与国际经济稳定造成了巨大影响。图2是1996年以来布伦特原油期货和WTI原油期货的结算价的变化情况。图中标注了自1996年以来发生的5次油价暴跌危机,分别是:1997年的亚洲金融危机时期、2001年初互联网泡沫破灭、2008年世界经济危机、2012年到2014年的页岩油技术革命与2020年的OPEC+减产会议与经济衰退冲击。这5次危机油价跌幅均在40%～75%水平之间,对世界能源格局和世界经济增长都造成了持久冲击。美联储的应对政策加剧了油价暴跌对世界经济的负面影响。过去20年中,每当美国经济疲软时,美联储均进行非常规货币政策以应对危机。1998年9—11月,美联储宣布将联邦基金利率从5.25%降至4.75%,以对冲亚洲金融危机的影响。而后美联储的降息又造成美元贬值,将自己造成的金融灾难进一步转嫁到全世界。如图2所示,从1998年12月份开始,美元贬值抬高油价,又一次把石油美元送给投机集团。降息只是下一轮投机的开始,投机规模扩张的结果终将又是一次金融灾难。2001年美联储为应对互联网泡沫破灭造成的销售和生产疲软而把联邦基金利率从6.5%降至6.0%。互联网泡沫破灭本就源自于美国自身监管不利与美联储前期宽松的货币政策造成的股市投机泡沫与经济过热。为了应对泡沫破灭的潜在危机,美联储再次选择了降息。这不仅再一次将危机损失转嫁全球,而且降息造成美元贬值继续推高油价,使油价至2008年达到历史最高点,演化为2008年更大的经济灾难。又是同样的剧本,美国为应对持续宽松造成的经济过热而加息,再次引发了2008年的全球性经济危机。随后,为应对世界经济危机造成的经济萧条,美联储选择降息至1.5%,甚至在之后的几年中进行多次量化宽松政策(42)。美联储通过对世界征收铸币税与通货膨胀税的方式对冲经济危机损失,世界各国再一次为美国的经济行为买单。2008年后美元超发必然贬值,从而推高油价,“石油美元”规模扩大,世界重新进入新一轮危机潜伏期。2020年初OPEC减产协议谈崩与新冠肺炎疫情的爆发造成了油价的大幅下跌。受此影响,全球经济衰退再现,而美联储又祭出了量化宽松这一“非常规”货币政策工具,其政策影响将与过去的几次石油危机的结果如出一辙。综上所述,每一次美国的货币政策面对“新特里芬两难”下的“满足世界储备货币稳定”与“满足美国经济发展需求”两个不同目标时,美国政府都会毫无疑问地选择后者,让世界成为自己脱离经济危机进而振兴经济的牺牲品。而这种不负责任的政策取向不仅损害了美元信用,也进一步影响了美元霸权下的国际货币体系的稳定。
2020年全球经济陷入衰退几成现实,甚至经济萧条的程度可能会超过2008年全球金融危机(52)。那么准确解构特朗普能源新政的内在逻辑有利于维护我国能源安全与经济稳定。图3是本文归纳的特朗普“能源新现实主义”战略中的美元霸权分析框架。该框架清晰归纳了上文对于美国能源新战略与美元霸权之间关系的论述,实现了一个简单的理论推导:首先,石油的美元定价权确保了美元在“后布雷顿森林体系时代”的国际储备货币地位,实现了美元霸权的延续。美国不断地通过“石油—美元”机制获得源源不断的美元用于自身经济发展,而不断涌入的美元投资会导致美国经济过热,加剧经济危机风险。此时,美联储的自利性货币政策只会考虑本国利益,而不会考虑世界经济的稳定。所以,美联储应对经济过热时的加息行为不仅加剧了美元回流规模,还直接冲击了美元资产持有国的经济稳定。“新特里芬两难”问题的存在,损害了美元信用,削弱了美元的霸权地位。
【参考文献】：
期刊论文
[1]特朗普政府能源新政进展、局限及前景[J]. 王瑞彬. 国际石油经济. 2019(11)
[2]特朗普政府能源政策效果评估及前景预期[J]. 周琪,付随鑫. 国际石油经济. 2019(10)
[3]美国能源新政对全球能源格局的影响与中国应对策略——特朗普执政以来的证据[J]. 张晓涛,易云锋. 中国流通经济. 2019(08)
[4]特朗普对美国自由霸权主义的继承与调整[J]. 李永成. 现代国际关系. 2019(05)
[5]美国“能源新现实主义”的地缘政治冲击与中国的应对[J]. 孔祥永,杨强. 当代世界与社会主义. 2019(01)
[6]美国页岩油气勘探开发现状与发展前景[J]. 周庆凡,杨国丰. 国际石油经济. 2018(09)
[7]美国能源政策:倾斜的依据和代价[J]. 元简. 国际问题研究. 2018(05)
[8]“石油美元”的历史透视与前景展望[J]. 张帅. 国际石油经济. 2017(01)
[9]美元“币权”战略与中国之应对[J]. 兰永海,贾林州,温铁军. 世界经济与政治. 2012(03)
[10]美国的中东石油战略与中国能源安全[J]. 舒先林. 西亚非洲. 2010(02)
本文编号：3502726
【文章来源】：东岳论丛. 2020,41(07)北大核心CSSCI
【文章页数】：17 页
【部分图文】：
原油期货价格与美元汇率指数的关系
凭借石油美元机制,美国在历次石油市场大跌中扮演的角色均加剧了世界经济局势的动荡。回顾历史上历次油价大跌造成的石油危机发现,每次石油价格大幅下降均对能源行业发展与国际经济稳定造成了巨大影响。图2是1996年以来布伦特原油期货和WTI原油期货的结算价的变化情况。图中标注了自1996年以来发生的5次油价暴跌危机,分别是:1997年的亚洲金融危机时期、2001年初互联网泡沫破灭、2008年世界经济危机、2012年到2014年的页岩油技术革命与2020年的OPEC+减产会议与经济衰退冲击。这5次危机油价跌幅均在40%～75%水平之间,对世界能源格局和世界经济增长都造成了持久冲击。美联储的应对政策加剧了油价暴跌对世界经济的负面影响。过去20年中,每当美国经济疲软时,美联储均进行非常规货币政策以应对危机。1998年9—11月,美联储宣布将联邦基金利率从5.25%降至4.75%,以对冲亚洲金融危机的影响。而后美联储的降息又造成美元贬值,将自己造成的金融灾难进一步转嫁到全世界。如图2所示,从1998年12月份开始,美元贬值抬高油价,又一次把石油美元送给投机集团。降息只是下一轮投机的开始,投机规模扩张的结果终将又是一次金融灾难。2001年美联储为应对互联网泡沫破灭造成的销售和生产疲软而把联邦基金利率从6.5%降至6.0%。互联网泡沫破灭本就源自于美国自身监管不利与美联储前期宽松的货币政策造成的股市投机泡沫与经济过热。为了应对泡沫破灭的潜在危机,美联储再次选择了降息。这不仅再一次将危机损失转嫁全球,而且降息造成美元贬值继续推高油价,使油价至2008年达到历史最高点,演化为2008年更大的经济灾难。又是同样的剧本,美国为应对持续宽松造成的经济过热而加息,再次引发了2008年的全球性经济危机。随后,为应对世界经济危机造成的经济萧条,美联储选择降息至1.5%,甚至在之后的几年中进行多次量化宽松政策(42)。美联储通过对世界征收铸币税与通货膨胀税的方式对冲经济危机损失,世界各国再一次为美国的经济行为买单。2008年后美元超发必然贬值,从而推高油价,“石油美元”规模扩大,世界重新进入新一轮危机潜伏期。2020年初OPEC减产协议谈崩与新冠肺炎疫情的爆发造成了油价的大幅下跌。受此影响,全球经济衰退再现,而美联储又祭出了量化宽松这一“非常规”货币政策工具,其政策影响将与过去的几次石油危机的结果如出一辙。综上所述,每一次美国的货币政策面对“新特里芬两难”下的“满足世界储备货币稳定”与“满足美国经济发展需求”两个不同目标时,美国政府都会毫无疑问地选择后者,让世界成为自己脱离经济危机进而振兴经济的牺牲品。而这种不负责任的政策取向不仅损害了美元信用,也进一步影响了美元霸权下的国际货币体系的稳定。
2020年全球经济陷入衰退几成现实,甚至经济萧条的程度可能会超过2008年全球金融危机(52)。那么准确解构特朗普能源新政的内在逻辑有利于维护我国能源安全与经济稳定。图3是本文归纳的特朗普“能源新现实主义”战略中的美元霸权分析框架。该框架清晰归纳了上文对于美国能源新战略与美元霸权之间关系的论述,实现了一个简单的理论推导:首先,石油的美元定价权确保了美元在“后布雷顿森林体系时代”的国际储备货币地位,实现了美元霸权的延续。美国不断地通过“石油—美元”机制获得源源不断的美元用于自身经济发展,而不断涌入的美元投资会导致美国经济过热,加剧经济危机风险。此时,美联储的自利性货币政策只会考虑本国利益,而不会考虑世界经济的稳定。所以,美联储应对经济过热时的加息行为不仅加剧了美元回流规模,还直接冲击了美元资产持有国的经济稳定。“新特里芬两难”问题的存在,损害了美元信用,削弱了美元的霸权地位。
【参考文献】：
期刊论文
[1]特朗普政府能源新政进展、局限及前景[J]. 王瑞彬. 国际石油经济. 2019(11)
[2]特朗普政府能源政策效果评估及前景预期[J]. 周琪,付随鑫. 国际石油经济. 2019(10)
[3]美国能源新政对全球能源格局的影响与中国应对策略——特朗普执政以来的证据[J]. 张晓涛,易云锋. 中国流通经济. 2019(08)
[4]特朗普对美国自由霸权主义的继承与调整[J]. 李永成. 现代国际关系. 2019(05)
[5]美国“能源新现实主义”的地缘政治冲击与中国的应对[J]. 孔祥永,杨强. 当代世界与社会主义. 2019(01)
[6]美国页岩油气勘探开发现状与发展前景[J]. 周庆凡,杨国丰. 国际石油经济. 2018(09)
[7]美国能源政策:倾斜的依据和代价[J]. 元简. 国际问题研究. 2018(05)
[8]“石油美元”的历史透视与前景展望[J]. 张帅. 国际石油经济. 2017(01)
[9]美元“币权”战略与中国之应对[J]. 兰永海,贾林州,温铁军. 世界经济与政治. 2012(03)
[10]美国的中东石油战略与中国能源安全[J]. 舒先林. 西亚非洲. 2010(02)
本文编号：3502726
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/gongyejingjilunwen/3502726.html
