债券置换对企业违约风险的影响研究 ————以华昌达债券置换为例

发布时间：2023-04-02 18:35

　　近年来,企业信用债券违约与违约债券处置已经成为影响我国债券市场发展的重要因素。债券置换作为处置违约债券方式之一,它是指在自主协商的原则下,债券发行主体向持有者发出要约,按照一定票面利率和比例以新债券置换旧债券的市场行为。债券置换有助于交易双方平等自愿处置风险债券,缓解企业短期流动性压力,缓解违约风险。自2018年我国境内债券风险事件逐渐增多,我国相关监管部门对债券风险管理方式也提出了更高要求,陆续推出相关政策支持债券置换业务试点。截至目前我国共有三个已完成的债券置换案例,置换债券分别为“20桑德工程EN001”、“20华昌置”和“20瓦房02”,用以缓解企业违约风险,避免实质违约。本文从理论上诠释了债券置换的基本概念和原理,以及债券置换和企业违约风险之间的影响机理,现实考察了我国已完成的债券置换案例,得出成功进行债券置换的条件及置换对企业债务管理的意义与价值。第一章基于债券置换和违约风险的概念界定,从理论上分析了债券违约风险和置换的成因、债券置换对违约风险的影响机制;第二章从现实角度对我国信用债券违约和已完成的债券置换案例进行考察;第三章选取我国首只公司债券—华昌达置换债券为主要研究案...

【文章页数】：69 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
导论
    一、研究背景及意义
    二、相关研究综述
    三、研究方法和内容
    四、研究创新与不足
第一章 违约风险和债券置换的概念、成因、影响机理
    第一节 信用债券违约风险的概念和处置方式
        一、信用债券违约风险的概念
        二、信用债券违约风险的处置方式
    第二节 债券置换的概念和意义
        一、债券置换的概念和实质
        二、信用债券置换的要约和流程
        三、债券置换优缺点和意义
    第三节 信用债券违约风险和置换的成因
        一、宏观经济状况不佳
        二、行业不景气和政策收紧
        三、企业经营管理水平和财务管理能力下降
        四、缓解短期流动性压力
    第四节 债券置换对信用债券违约风险的影响机理
        一、债券置换对市场因素的影响
        二、债券置换对财务因素的影响
第二章 我国信用债券违约和置换的现实考察
    第一节 我国信用债券违约的现实考察
        一、行业分布广泛,制造业违约较多
        二、违约主体多样,民营企业为“重灾区”
        三、违约券种多元,公司债券尤为明显
        四、违约主体分散,部分地区相对突出
    第二节 我国信用债券置换的现实考察
        一、我国已完成的信用债券置换案例分析
        二、我国信用债券置换操作中存在的问题
第三章 华昌达债券置换案例介绍
    第一节 华昌达置换主体基本情况
        一、案例选择依据
        二、公司基本介绍
        三、债券发行情况
    第二节 华昌达债券置换事件回顾
        一、债券置换的过程
        二、债券置换的结果
第四章 华昌达债券置换案例分析
    第一节 华昌达债券违约风险的成因分析
        一、宏观经济不景气
        二、制造业发展受到限制
        三、公司内部治理不完善
        四、公司财务状况恶化
    第二节 华昌达债券置换对违约风险的影响分析
        一、债券置换改善市场短期投资预期
        二、债券置换优化企业短期财务指标
    第三节 华昌达债券置换的借鉴与启示
        一、债券置换需符合监管的要求,获得国家政策的支持
        二、置换主体需满足短债压力大,主营业务稳定的条件
        三、置换条款需考虑参与者利益,维护双方的平等关系
研究结论及对策建议
参考文献
致谢



本文编号：3779735