宝钢股份资产剥离的动因及效果研究

发布时间：2023-04-29 03:12

　　资产剥离指企业将拥有的部分资产、生产线、业务部、分公司或子公司出售给其他方,以获取现金或股票等其他报酬的商业行为之一。资产剥离作为企业实施的一项财务策略,会对企业的经营状况和公司价值产生重大影响。本文以宝钢股份2012年实施的特钢及不锈钢事业部剥离策略为案例,研究公司资产剥离的动因及其短期和长期效果。针对宝钢股份资本剥离的动因,研究发现:2008年以后钢铁行业形势持续低迷,宝钢的经营和财务状况也逐渐面临困境。宝钢股份的核心业务能力在于碳钢生产,其特钢和不锈钢业务长期亏损,不仅拖累了公司财务业绩,而且无助于公司竞争优势的发挥。2011年,公司制定了“成本领先、差异化”的发展战略,此次资产剥离正是顺应企业发展战略调整而实施的一项财务策略,以达到降低成本、聚焦具有差异化优势的碳钢经营的目的。针对资产剥离的类型,此次资产剥离为一次年末剥离、横向剥离、资产出售,受让方为关联公司母公司,这也与宝钢股份的经营状况相适应。从短期市场绩效来看,本文采用事件研究法研究了此次资产剥离公告的市场反应,结果表明:资产剥离公告前后10个交易日的累计异常收益率(CAR)为10.31%,说明资产剥离提升了公司股价,改...

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摘要
ABSTRACT
第1章 前言
    1.1 研究背景及研究目的
    1.2 宝钢股份概况
    1.3 研究内容、研究方法和论文结构
第2章 资产剥离理论及文献综述
    2.1 资产剥离概述
        2.1.1 资产剥离的含义
        2.1.2 资产剥离的类型
    2.2 资产剥离动因研究
    2.3 资产剥离类型研究
    2.4 资产剥离绩效研究
    2.5 本章小结
第3章 宝钢股份资产剥离的动因分析
    3.1 行业状况
        3.1.1 行业环境因素
        3.1.2 行业内竞争环境
        3.1.3 钢铁行业相关政策
    3.2 宝钢股份内部经营状况
        3.2.1 宝钢的财务困局
        3.2.2 宝钢股票市场表现不佳
    3.3 宝钢股份战略调整
    3.4 本章小结
第4章 宝钢股份资产剥离实施方案分析
    4.1 资产剥离时间安排
    4.2 被剥离资产介绍
    4.3 资产剥离受让方
    4.4 资产剥离支付方式
    4.5 本章小结
第5章 宝钢股份资产剥离的效果分析
    5.1 资产剥离的短期市场反应
        5.1.1 研究步骤
        5.1.2 结果与分析
    5.2 资产剥离对宝钢股份的短期财务影响
        5.2.1 资产剥离对财务报表项目的影响
        5.2.2 资产剥离对财务比率的影响
    5.3 资产剥离对宝钢股份的长期财务影响
        5.3.1 资产剥离后宝钢长期盈利能力状况分析
        5.3.2 资产剥离对宝钢长期盈利能力的有利影响
    5.4 本章小结
第6章 结论与启示
    6.1 研究结论
    6.2 启示
参考文献
致谢



本文编号：3805048