贸易政策不确定性对我国制造业企业汇率风险暴露影响研究

发布时间：2023-11-28 17:53

　　2008年金融危机发生后,全球经济下行压力增大,为维持本国经济增长和就业稳定各国政府频繁调整贸易政策,贸易保护主义、单边主义抬头,贸易政策不确定性(Trade Policy Uncertainty,简称TPU)不断攀升。同时,党的十九大报告要求,要坚决打好防范化解重大风险攻坚战,重点是防控金融风险。汇率风险暴露(Foreign Exchange Exposure)是企业走出去过程中不可避免的金融风险,特别是汇率制度改革以来,人民币汇率双向波动幅度增大,制造业企业需要更加重视汇率风险管理。贸易政策一方面影响汇率市场的波动,同时也通过影响企业的进出口贸易活动进而影响汇率升贬,研究贸易政策不确定性如何影响制造业企业汇率风险,具有重要的现实意义和理论价值。本文从理论和实证两个角度研究了贸易政策不确定性对制造业企业汇率风险暴露的影响。理论方面,基于融资约束理论、实物期权理论、风险规避理论等提出了4条影响机制,阐明了贸易政策不确定性通过融资约束效应、风险规避效应、利润率效应和贸易效应4种途径影响企业汇率风险暴露的大小。实证方面,本文选取6个中国重要贸易国(美国、日本、韩国、巴基斯坦、印度尼西亚、马...

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景与意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 企业汇率风险暴露的影响因素研究
        1.2.2 贸易政策不确定性的经济效应研究
        1.2.3 文献评述
    1.3 研究内容和方法
    1.4 文章创新与不足
第二章 理论分析与研究假设
    2.1 贸易政策不确定性与企业汇率风险暴露相关理论分析
    2.2 影响机制理论分析
        2.2.1 融资约束效应
        2.2.2 风险规避效应
        2.2.3 贸易效应
        2.2.4 利润率效应
    2.3 异质性效应理论分析
    2.4 本章小结
第三章 实证设计
    3.1 模型设定
        3.1.1 贸易政策不确定性对企业汇率风险暴露的影响分析
        3.1.2 影响机制检验
    3.2 变量选取
        3.2.1 企业层面贸易政策不确定性
        3.2.2 企业汇率风险暴露
        3.2.3 其他变量
    3.3 样本选择与变量描述性统计
    3.4 本章小结
第四章 实证结果分析
    4.1 基本回归分析
    4.2 稳健性讨论
    4.3 内生性讨论
    4.4 影响机制检验
        4.4.1 融资约束效应
        4.4.2 风险规避效应
        4.4.3 利润率效应
        4.4.4 贸易效应
    4.5 异质性分析
    4.6 本章小结
结论与建议
参考文献
附录
    1 TPU构建方法
    2 报纸名单
    3 文本分析采用的语料库
攻读硕士学位期间取得的研究成果
致谢
附件



本文编号：3868639