汇率波动对我国家电出口企业的风险影响研究

发布时间：2024-01-16 17:45

　　汇率波动对企业价值的影响被定义为企业的―外汇风险暴露‖。人民币汇率双边波动常态化下,家电出口企业是否存在外汇风险暴露?其影响因素是什么?家电企业应如何进行有效的外汇风险管理?立足于人民币汇率制度多次市场化改革的现实,结合前人研究成果及家电出口企业的特点,本文的研究围绕我国家电出口企业外汇风险暴露的测度以及外汇风险暴露影响因素展开。本文基于2014年至2019年上市公司的公开数据,采用间接标价法下的汇率,通过Python语言处理数据进行实证分析。首先,选择体现中国资本市场特征的Fama-French三因子扩展市场模型及流动性溢价扩展市场模型,对30家典型的上市家电出口企业进行了外汇风险暴露测量。测量结果表明大部分样本企业存在显著的负向外汇风险暴露,即人民币贬值使得大部分企业受益,人民币升值则使得大部分企业受到负面冲击。其次,选择体现企业特征的财务绩效指标及外汇风险管理手段作为备选因子,使用随机森林算法从中筛选出六个影响度高的因子构建回归模型,进一步研究外汇风险暴露影响因素。回归结果显示:六个影响因素中营业毛利率存在多重共线性被剔除,海外营收占比、规模增长率、经营对冲工具与外汇暴露风险呈现...

【文章页数】：74 页

【学位级别】：硕士

本文编号：3878877