南山铝业发行可转换债券融资绩效分析

发布时间：2024-02-21 05:28

　　我国可转换债券历经了二十多年的发展,以其集债权与期权于一体的特性日渐成为再融资的主要方式之一,加上目前对定向增发监管趋严,在定向增发受到挤压的情况下,可转换债券市场进一步扩容。在当前上市公司融资需求旺盛,其市场规模日渐扩大的情况下研究可转债的融资绩效有着现实意义。企业进行再融资后,融资绩效好坏与其资金使用效率、盈利能力和成长性等息息相关,本文选取案例时以累计转股比率较高、存续时间较长且存续期间没有进行其他融资的案例为目标,兼顾时效性原则,确定了本文案例——南山转债,对南山转债的发行概况、发行动因、发行前后的绩效对比均进行了分析,分析过程中根据横向对比与纵向对比兼顾的考虑,参照有色金属行业资产规模差异较大的特性,以发行前一年度的总资产规模为基准,确定了三家对比公司,在具体分析时作为横向对比的参照。本文在具体分析过程中发现了本文案例的特殊之处,包括票面利率为当时可转债市场上的最高票面利率,选择股价高位发行可转债等,这些特殊点在本文中均结合可转债的发行条件和公司具体情况做了相应分析。在绩效分析时,大量财务指标在发行当年跳水式下跌,通过阅读相关文献,并将发行前一年度的情况进行具体分析,对南山铝...

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1.绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究思路
    1.3 论文的创新点与不足
        1.3.1 本文的创新点
        1.3.2 不足之处
2.相关概念及文献综述
    2.1 相关概念
        2.1.1 可转换债券
        2.1.2 绩效
    2.2 文献综述
        2.2.1 国外文献综述
            2.2.1.1 发行动因
            2.2.1.2 可转换债券对公司绩效的影响
        2.2.2 国内文献综述
            2.2.2.1 可转换债券的发行动因
            2.2.2.2 可转换债券的应用对公司绩效的影响
        2.2.3 文献评述
3.相关理论基础
    3.1 绩效管理理论
    3.2 代理成本理论
    3.3 资本结构理论
4.南山铝业可转换债券融资决策分析
    4.1 南山铝业基本情况与发行概况
    4.2 南山铝业发行可转换债券的融资约束背景
        4.2.1 行业整体下行促使公司完善产业链布局
        4.2.2 深化全产业链布局需补充大额长期资金
    4.3 选择可转换债券融资的动因
        4.3.1 综合权衡公司债券和可转换债券
        4.3.2 综合权衡普通股和可转换债券
5.南山铝业的可转换债券融资绩效分析
    5.1 南山铝业的“反转效应”
    5.2 南山铝业偿债能力分析
    5.3 南山铝业盈利能力分析
    5.4 南山铝业营运能力分析
    5.5 南山铝业股东获利能力分析
    5.6 南山铝业发展能力分析
6.研究结论与启示
    6.1 研究结论
    6.2 相关建议
附录A
附录B
参考文献
致谢



本文编号：3905107