浙江东方资产注入型定向增发综合绩效的案例研究

发布时间：2024-06-14 01:00

　　股权分置改革后,中国股市进入了全流通时代,控股股东纷纷将原“分拆上市”剥离出来的资产注入上市公司,资本市场上掀起了资产注入型定向增发的浪潮。近年来,国企改革的推进使资产注入型定向增发得到了更为广泛的应用,但许多上市公司实施资产注入型定向增发后的经营状况并不理想。在这样的背景下,对上市公司发生的这一兼具融资与并购双重性质的重大交易事项进行研究,通过对综合绩效的探析总结存在的问题并提出改进的建议,可以为后续企业实施资产注入型定向增发提供参考。本文采用了文献研究法、事件研究法和案例研究法,以浙江东方为例展开分析。文章首先梳理了定向增发及资产注入型定向增发的起因、发展和现状,并总结了资产注入型定向增发的功能和影响。然后对浙江东方实施资产注入型定向增发的综合绩效进行分析,发现标的资产质量不佳、资源整合难度大以及未兼顾新旧业务协调发展导致浙江东方实施资产注入型定向增发后的长期市场绩效和财务绩效没有达到预期的改善效果,但高估的资产评估价值却误导了投资者的判断使短期市场绩效表现向好。最后针对浙江东方在实施资产注入型定向增发时出现的问题,从国家宏观层面提出完善资产评估制度、建立标的资产信息披露制度和完善...

【文章页数】：73 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1.1研究思路图

华中科技大学硕士学位论文8图1.1研究思路图本文分为五部分，基本内容如下：第一章为绪论。主要阐述了对资产注入型定向增发的综合绩效进行研究的背景，以及此类研究在理论和现实方面的意义，并从资产注入型定向增发的实施动机、对综合绩效的影响和影响因素三个方面对国内外学者针对资产注入型定向增....

图2.22017-2019年A股各行业资产注入型定向增发实施数量及募集金额对比图

华中科技大学硕士学位论文18图2.22017-2019年A股各行业资产注入型定向增发实施数量及募集金额对比图

图4.1浙江东方定增预案公告日前后股价与上证综合指数对比图

华中科技大学硕士学位论文34续表4.1-252015年8月27日18.943083.59-202015年9月7日18.143080.42-152015年9月14日18.253114.80-102015年9月21日20.093156.54-52015年9月28日18.873100.....

图4.2浙江东方资产注入型定向增发AR及CAR变动图

华中科技大学硕士学位论文37图4.2浙江东方资产注入型定向增发AR及CAR变动图通过图4.2可见，浙江东方在定增预案公告前连续26个交易日累计超额收益率为负值，说明不存在明显的信息泄露，及时停牌避免了股价的异常波动，与前文分析结论一致。预案公告后浙江东方连续8个交易日产生的超额收....

本文编号：3993909