对企业融资约束宏观环境因素的实证分析

发布时间：2017-05-30 00:12

  本文关键词：对企业融资约束宏观环境因素的实证分析，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文以深沪A股上市制造企业为分析样本,对企业融资约束中的主要制度因素市场化进程、政府干预、金融市场、法治环境和产品市场的作用机制作系统的理论分析,并用动态面板数据和SYS-GMM估计进行实证检验,研究结果发现市场化进程、金融市场、法治环境和产品市场降低企业融资约束,政府干预增加融资约束。
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院;
【关键词】： 融资约束 制度因素 投资 现金流
【基金】：国家自然科学基金项目“企业商业创新的逆向思维:基于商业模式刚性动态演化的分析”(项目批准号:71572134)
【分类号】：F406.7;F425
【正文快照】： 一、引言Modigliani和Miller(1958)的MM理论中假设在完全对称信息和完全效率的资本市场环境条件下企业的融资决策不会受到外部融资条件所牵制,企业预期投资获取内外需资金成本等同。然而现实经济背景不可能满足MM条件假设,原因是市场天然存在信息沟通传递、委托代理以及交易成

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 谢乔昕;张宇;;政府干预、经济影响力与融资约束[J];软科学;2013年11期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 孙启哲;鲁成军;;中国国民收入储蓄倾向初步研究[J];北方经济;2010年02期

2 何莉;;中国对外贸易质量评价体系研究[J];财经科学;2010年02期

3 郑超愚,张燕;中国财政赤字构成与财政政策效应[J];财经问题研究;2005年02期

4 王周火;;西部民营经济制度变迁与经济增长关系分析[J];产业与科技论坛;2009年12期

5 刘君,张志红;浅谈外资利用与我国经济的发展[J];河南财政税务高等专科学校学报;2005年03期

6 蒋满元;唐玉斌;;现阶段我国经济增长的源泉分析[J];当代经济管理;2009年04期

7 何莉;;基于AHP的中国对外贸易质量综合评价[J];国际经贸探索;2011年09期

8 杨宏旭;杨隽萍;李峰;;我国经济结构需求冲击与供给冲击研究[J];管理现代化;2010年02期

9 范祚军;李健;;“三农”金融需求压抑的缓解路径——基于改革开放三十年来“三农”金融支撑体系变迁的思考[J];广西金融研究;2008年12期

10 林颖;;论民间融资法律制度的问题与建议[J];法制博览(中旬刊);2014年02期

中国博士学位论文全文数据库 前6条

1 徐政华;区域生态经济发展与财税政策研究[D];青岛大学;2010年

2 董秘刚;技术进步与国际贸易——中国对外贸易增长模式研究[D];西北大学;2004年

3 何丰;制度变迁中的企业创新研究[D];复旦大学;2004年

4 高艳荣;基于生态效益的税收制度重构模式研究[D];东北林业大学;2007年

5 何莉;对外贸易与中国地区经济增长差距：机制分析与实证检验[D];浙江大学;2007年

6 鲁地;甘肃推进新型城市化的战略构想[D];兰州大学;2009年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 李妮;民生导向的财政支出结构调整研究[D];暨南大学;2011年

2 何媛;马克思主义城乡关系理论及当代意义[D];华中师范大学;2011年

3 宋海英;农村居民保健投入状况及影响因素研究[D];河北经贸大学;2011年

4 薛泽海;论我国农村剩余劳动力转移的政策选择[D];中共中央党校;2004年

5 潘兵;民族地区财政政策研究[D];中央民族大学;2005年

6 王立军;中国教育投资对中国经济发展的影响[D];首都经济贸易大学;2006年

7 望宇;中国网球竞赛表演市场的发展前景研究[D];北京体育大学;2006年

8 林鹭燕;中小企业关系型融资研究[D];厦门大学;2007年

9 于化龙;产业技术创新的制度环境评价指标体系研究[D];天津商业大学;2008年

10 丁炯江;国有商业银行公司治理法律问题研究[D];华侨大学;2008年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 朱家谊;;政府干预与企业债务期限结构研究——来自我国上市公司的经验数据[J];财经科学;2010年10期

2 徐玉德;李挺伟;洪金明;;制度环境、信息披露质量与银行债务融资约束——来自深市A股上市公司的经验证据[J];财贸经济;2011年05期

3 孙铮,刘凤委,李增泉;市场化程度、政府干预与企业债务期限结构——来自我国上市公司的经验证据[J];经济研究;2005年05期

4 邓建平;曾勇;;金融关联能否缓解民营企业的融资约束[J];金融研究;2011年08期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 谭艳艳;刘金伟;杨汉明;;融资约束、超额现金持有与企业价值[J];山西财经大学学报;2013年01期

2 孙德美;;社会责任视角下的中小企业融资约束研究[J];经济论坛;2013年10期

3 马广奇;南茜;;基于融资约束的现金持有与企业价值关系研究[J];会计之友;2014年06期

4 杨军,郑震龙;西部中小企业融资约束:特点、原因和出路[J];河北经贸大学学报;2003年04期

5 景玉琴;中小企业融资约束与政策性金融体系的构建[J];经济评论;2004年06期

6 朴松花;金庆浩;;中小企业融资约束及政策建议[J];哈尔滨市委党校学报;2006年04期

7 章晓霞;吴冲锋;;融资约束影响我国上市公司的现金持有政策吗——来自现金-现金流敏感度的分析[J];管理评论;2006年10期

8 李延喜;杜瑞;高锐;李宁;;上市公司投资支出与融资约束敏感性研究[J];管理科学;2007年01期

9 陈旭辉;崔丽霞;;我国中小企业融资约束及对策思考[J];经济前沿;2007年12期

10 张桂军;;用发展的眼光谋求银企共赢——中小企业融资约束分析[J];长春金融高等专科学校学报;2008年02期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 李延喜;李鹏;;融资约束是否影响了中国上市公司的现金持有政策——来自现金与现金流波动性敏感度的经验证据[A];当代会计评论（第1卷第2期）[C];2008年

2 何贤杰;肖土盛;陈信元;;企业社会责任与融资约束[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

3 吴红军;;融资约束是上市公司间收购的动机力吗?[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（下册）[C];2006年

4 徐寿福;;地区法律环境对企业融资约束的影响研究——来自中国上市公司的证据[A];上海市经济学会学术年刊(2009)[C];2009年

5 段一群;戴稳胜;;考虑所有权性质的国内装备制造企业融资约束[A];第七届中国科技政策与管理学术年会论文集[C];2011年

6 许志伟;薛鹤翔;罗大庆;;融资约束与中国经济波动——新凯恩斯主义框架内的动态分析[A];经济学（季刊）第10卷第1期[C];2010年

7 易奉菊;黄志忠;谢军;;企业融资约束的外部环境因素分析——基于宏观经济和政府调控的视角[A];当代会计评论（第6卷第2期总第12期）[C];2013年

8 郭丽虹;马文杰;;融资约束与企业投资——来自中国上市公司的证据[A];上海市社会科学界第五届学术年会文集（2007年度）（经济·管理学科卷）[C];2007年

9 魏锋;;基于融资约束和不确定性的公司最优投资时机选择模型[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年

10 万伟;曾勇;李强;;融资约束、代理成本与外部董事治理的有效性[A];第八届（2013）中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2013年

中国重要报纸全文数据库 前6条

1 谈儒勇 上海财经大学与上海农商银行小企业融资研究中心副教授;求解通胀背景下县域私企融资约束[N];中国城乡金融报;2010年

2 中国人民大学商学院 李焰 福建兴业银行 陈才东 中国银行黄磊;企业集团融资模式及其风险[N];中国社会科学报;2010年

3 李科 上海证券交易所研究中心;合理金融创新可提高经济效率[N];中国社会科学报;2012年

4 童光荣　马宏;融资约束与企业投资[N];光明日报;2006年

5 吴冠学;融资约束关系企业投资[N];中国乡镇企业报;2006年

6 侯利;民企的融资约束和解决思路[N];经理日报;2003年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 田原;激励性金融合约设计、金融发展与企业融资约束的关系研究[D];华中科技大学;2013年

2 武磊;融资约束对中国企业实质影响的实证研究[D];西南财经大学;2011年

3 况学文;中国上市公司现金持有政策研究[D];厦门大学;2008年

4 高锐;上市公司盈余管理与投资支出的关系研究——融资约束视角[D];大连理工大学;2011年

5 兰强;金融发展、融资约束与能源产业投资效率研究[D];中国地质大学(北京);2015年

6 秦峰;具有融资约束的企业投资理论与方法研究[D];天津大学;2007年

7 窦炜;融资约束、代理冲突与中国上市公司投资行为研究[D];重庆大学;2011年

8 李国俊;我国上市公司现金持有行为分析[D];合肥工业大学;2011年

9 潜力;宏观条件、融资约束与资本结构动态调整[D];江西财经大学;2014年

10 夏梓祥;银行监督对企业融资约束的影响研究[D];昆明理工大学;2015年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 宋晴;市场化进程、会计信息质量与融资约束[D];石河子大学;2013年

2 陈峰;融资约束对高新技术企业研发投入及绩效的影响研究[D];武汉理工大学;2014年

3 于佳卉;市场化进程、融资结构与上市中小企业融资约束[D];石河子大学;2015年

4 谢广霞;产品市场竞争、融资约束与公司现金持有价值效应研究[D];石河子大学;2015年

5 高扬;银企关系、会计稳健性与企业融资约束[D];财政部财政科学研究所;2015年

6 马丽云;营改增对上海交通运输企业融资约束影响的实证研究[D];集美大学;2015年

7 宋佳玲;金融发展、融资约束与企业研发投资：理论与实证[D];昆明理工大学;2015年

8 张磊;融资约束对高技术产业R&D投资周期性的影响[D];复旦大学;2014年

9 许慧志;融资约束对公司股份回购后股东财富的影响[D];云南财经大学;2015年

10 李想;高新技术上市公司现金持有因素与持有表现的研究[D];首都经济贸易大学;2015年

  本文关键词：对企业融资约束宏观环境因素的实证分析，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：406000