基于EVA的并购绩效及驱动因素实证研究—来自制造业的数据

发布时间：2017-06-08 12:03

  本文关键词：基于EVA的并购绩效及驱动因素实证研究—来自制造业的数据，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：并购是资本市场上经久不息的话题,对我国制造业上市企业并购绩效及驱动因素进行研究有重要的意义。本文选取2011年发生并购的70家制造业上市公司作为研究样本,考察其在2010至2014年的并购绩效情况。为了证明EVA的并购绩效解释能力,本文首先使用因子分析法构建传统评价模型,检验EVA指标与综合得分的相关关系。随后本文使用EVA对样本公司的并购绩效进行评价；通过杜邦分析法分解EVA得到各级指标,对不同绩效组别进行独立样本T检验和配对样本T检验,以了解其在各级指标上的差异特征,确定制造业并购绩效的重要驱动指标。本文得到的主要结论有：(1)并购事件发生前后,使用EVA方法衡量企业并购绩效是有效的。并购交易没有提高制造业公司的绩效水平,反而会降低企业创造价值的能力。并购绩效较差的企业大多属于传统型制造业。(2)不同绩效水平的公司在调整投入收益率上具有显著差异,但并购后加权平均资本成本均有提高；绩效创造公司在并购当年大幅提高了投入周转率,而绩效毁损公司则受到调整营业收益率和投入周转率的双重影响。
【关键词】：并购绩效 驱动因素 EVA
【学位授予单位】：北京化工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F271;F425
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-13
• 第一章 绪论13-25
• 1.1 研究背景及意义13-15
• 1.1.1 研究背景13-14
• 1.1.2 研究意义14-15
• 1.2 国内外研究文献回顾15-21
• 1.2.1 并购相关文献概述15-18
• 1.2.2 经济增加值(EVA)相关文献概述18-21
• 1.2.3 国内外研究文献评价21
• 1.3 研究内容21-22
• 1.4 研究方法及技术路线22-24
• 1.4.1 研究方法22-23
• 1.4.2 技术路线23-24
• 1.5 研究创新点24-25
• 第二章 企业并购及EVA相关理论基础25-33
• 2.1 企业并购相关理论基础25-29
• 2.1.1 并购概念界定25
• 2.1.2 并购动因理论25-27
• 2.1.3 经典并购绩效评价方法27-29
• 2.2 EVA相关理论29-33
• 2.2.1 EVA概念简述29
• 2.2.2 EVA的理论基础29-30
• 2.2.3 EVA指标的计算30-33
• 第三章 EVA的并购绩效解释能力研究33-41
• 3.1 提出假设33
• 3.2 样本选取及数据来源33-35
• 3.2.1 样本选取33-35
• 3.2.2 数据来源35
• 3.3 建立传统并购绩效评价模型35-36
• 3.4 EVA的并购绩效解释能力研究36-41
• 3.4.1 财务指标法下的并购绩效评价过程36-39
• 3.4.2 EVA的并购绩效解释能力研究39-41
• 第四章 基于EVA的制造业并购绩效及驱动因素实证分析41-51
• 4.1 基于EVA的并购绩效描述性分析41-43
• 4.1.1 并购绩效基本情况分析41-42
• 4.1.2 分二级行业的并购绩效情况分析42-43
• 4.2 并购绩效驱动因素43-45
• 4.2.1 并购绩效驱动因素定义43-44
• 4.2.2 基于EVA的各级因素分解44-45
• 4.3 基于EVA的并购绩效驱动因素分析45-51
• 4.3.1 并购绩效优劣组的驱动因素独立样本T检验45-47
• 4.3.2 绩效提升公司的驱动因素配对样本T检验47-48
• 4.3.3 绩效毁损公司的驱动因素配对样本T检验48-51
• 第五章 研究结论及建议51-55
• 5.1 研究结论51-52
• 5.2 对制造业企业并购的建议52
• 5.3 不足及展望52-55
• 参考文献55-59
• 致谢59-61
• 研究成果及发表的学术论文61-63
• 导师和作者简介63-64
• 附件64-65

  本文关键词：基于EVA的并购绩效及驱动因素实证研究—来自制造业的数据，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：432418