EVA模型在中药行业上市公司价值评估的应用研究

发布时间：2017-07-15 08:21

  本文关键词：EVA模型在中药行业上市公司价值评估的应用研究

  更多相关文章： EVA 内在价值 中药上市公司 相关性 同仁堂

【摘要】：在证券市场中,投资者最为关心的是对上市公司价格与价值关系的对比并从中寻找投资机会,价格是价值的外在表现,数据易得,但是价值的评估需要专业的模型与复杂的计算,不同的模型对价值的评估有不同的结论,在实际应用效果也不尽一致。因此,建立一个数据易得和效果显著的价值评估模型对投资者具有重大的现实的意义。EVA模型在国外发达的资本市场得到普遍应用,在与股价相关性程度也较高,但是我国资本市场界于属于弱式和强式之间,探讨EVA在我国资本市场的应用有效性意义重大:一方面帮助投资者发现有价值的公司,寻找投资机会;另一方面可以引导我国资本市场从炒作投机型想内在投资价值型转变,加快我国资本市场的成熟度,最终达到强式有效资本市场。本文研究对象为2011至2014年间交易日连续挂牌交易的中药上市公司。中药是我国民族产业,其β值与上证综合指数近似1,分析我国中药行业具有一定的代表性。本文共分为五个部分,第一部分是绪论,主要介绍本文的写作背景、写作意义、文献综述和写作框架;第二部分是系统阐释有关EVA价值模型,主要有EVA背景、EVA会计调整原因和方法及原则、EVA模型等;第三部分是实证研究,笔者通过对我国中药行业上市公司近四年的EVA的计算,并将每股EVA以及传统每股指标与中药上市公司市场增加值进行相关性研究和回归性分析;第四部分是案例研究,以同仁堂为例,分析其内在价值;第五部分是文章总结。综述所述,本文以中药上市公司为研究对象,结合理论、实证和案例研究,对推广EVA模型在我国资本市场的应用有一定的实用价值。
【关键词】：EVA 内在价值 中药上市公司 相关性 同仁堂
【学位授予单位】：西华大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F406.7;F426.72
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 1 绪论10-17
• 1.1 选题背景及研究意义10-11
• 1.1.1 选题背景10
• 1.1.2 研究意义10-11
• 1.2 国内外文献综述11-15
• 1.2.1 国外文献综述12-13
• 1.2.2 国内文献综述13-14
• 1.2.3 文献综述评价14-15
• 1.3 研究框架15-17
• 1.3.1 研究方法15-16
• 1.3.2 研究内容16-17
• 2 EVA理论17-28
• 2.1 EVA内在含义17
• 2.2 EVA将企业内在价值和股东财富联系起来17-19
• 2.3 EVA计算19-20
• 2.4 EVA的调整20-24
• 2.4.1 EVA调整原因20-21
• 2.4.2 EVA调整原则21-22
• 2.4.3 EVA调整内容22-24
• 2.5 EVA计算步骤24-25
• 2.5.1 计算税后净营业利润（NOPAT）24
• 2.5.2 计算资本总额（TC）24
• 2.5.3 加权平均资本成本率（WACC）24-25
• 2.6 EVA评估模型25-26
• 2.6.1 零增长率模型25
• 2.6.2 固定增长率模型25
• 2.6.3 两增长率阶段模型25-26
• 2.6.4 三阶段增长率模型26
• 2.7 EVA模型与其他财务评价体系的优势26-28
• 2.7.1 EVA评价体系与杜邦财务评价体系相比之下的优势26
• 2.7.2 EVA与平衡记分卡相比较的优势26-28
• 3 实证研究-中药行业EVA与其内在价值相关性研究28-51
• 3.1 中药行业发展现状28-31
• 3.1.1 医药行业的分类28-29
• 3.1.2 中药行业发展驱动因素分析29-31
• 3.1.3 我国中药行业运行情况分析31
• 3.2 中药行业EVA相关性实证研究31-43
• 3.2.1 贝塔值（β）计算原理阐述31
• 3.2.2 贝塔值计算方法阐述31-32
• 3.2.3 样本公司的选择32-33
• 3.2.4 EVA计算公式所涉及变量计算步骤33-39
• 3.2.5 计算样本公司EVA39-43
• 3.3 每股EVA与传统会计指标对样本公司价值相关性研究43-50
• 3.3.1 企业经济增加值概念导入43
• 3.3.2 假设的提出43-44
• 3.3.4 自变量设计44
• 3.3.5 因变量设定44
• 3.3.6 研究结果44-50
• 3.4 本章小结50-51
• 4 应用案例研究51-58
• 4.1 同仁堂公司简介51-52
• 4.2 公司财务分析52-53
• 4.2.1 公司Z值分析52
• 4.2.2 公司杜邦财务分析52-53
• 4.3 公司未来三年财报预测53-55
• 4.4 计算公司潜在增长率55-56
• 4.5 计算公司 2016-2018 年EVA值56-57
• 4.6 本章小结57-58
• 5 研究结论与展望58-62
• 5.1 本文创新之处与研究结论58-60
• 5.1.1 本文的创新58-59
• 5.1.2 本文的研究结论59-60
• 5.2 本文研究局限与今后展望60-62
• 5.2.1 本文研究的局限60
• 5.2.2 今后研究的展望60-62
• 参考文献62-64
• 攻读硕士学位期间发表论文及科研成果64-65
• 致谢65-66

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 傅晶莹;深化改革 完善和加强宏观调控——对中药行业适应市场经济加快发展的思考[J];中医药管理杂志;1994年01期

2 王继荣;上海中药行业规范商业行为[J];中医药管理杂志;1996年01期

3 陈国庆,冯定云;弘扬国药 造福人类——上海中药行业发展思考[J];上海企业;1997年09期

4 ;关于印发《中药行业“十五”规划》的通知[J];中华人民共和国国务院公报;2002年24期

5 傅晶莹,张治强;当前国内外环境条件变化及其对“十五”期间中药行业发展的影响[J];中药研究与信息;2000年02期

6 金怡,王海之,钱e，

本文编号：543099